Politická ekonomie 2025, 73(6):967-985 | DOI: 10.18267/j.polek.1467

Public Debt and Economic Growth in the European Union: Lessons for Post-pandemic Period

Mihaela Simionescu ORCID...
Mihaela Simionescu, University of Bucharest, Romanian Academy, Bucharest, Romania

Europe's public debt situation is likely to persist in the coming years. This study evaluates the impact of public debt on growth in the EU-27 countries. The analysis, using dynamic panel threshold models, reveals an indirect connection between debt and growth from 1995 to 2023. The research identifies an indirect effect of general and central debt on economic growth during the COVID-19 pandemic. While government effectiveness positively influences growth in the long run, this effect is not observed during the pandemic. To ensure the robustness of our findings, dynamic panel data models and mean group (MG) estimators are employed. The empirical results support the need for policies to reduce public debt and promote sustainable growth in the EU.

Keywords: Debt, government effectiveness, economic growth, panel data models, COVID-19 pandemic
JEL classification: C33, E01, H63

Vloženo: 22. květen 2024; Revidováno: 2. říjen 2024; Přijato: 7. říjen 2024; Zveřejněno: 9. prosinec 2025  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Simionescu, M. (2025). Public Debt and Economic Growth in the European Union: Lessons for Post-pandemic Period. Politická ekonomie, 73(6), 967-985. doi: 10.18267/j.polek.1467
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Abdelkafi, I. (2018). The relationship between public debt, economic growth, and monetary policy: Empirical evidence from Tunisia. Journal of the Knowledge Economy, 9(4), 1154-1167. https://doi.org/10.1007/s13132-016-0404-6 Přejít k původnímu zdroji...
    2. Ajayi, I., Edewusi, D. (2020). Effect of public debt on economic growth of Nigeria: An empirical investigation. International Journal of Business and Management Review, 8(1), 18-38. Přejít k původnímu zdroji...
    3. Alam, M. R., Kiterage, E., Bizuayehu, B. (2017). Government effectiveness and economic growth. Economic Bulletin, 37(1), 222-227.
    4. Ale, S. A., Islam, M. S., Nessa, H. T. (2023). Does external debt affect economic growth: evidence from South Asian countries. International Journal of Economics and Financial Issues, 13(1), 83-88. https://doi.org/10.32479/ijefi.13527 Přejít k původnímu zdroji...
    5. Ali, A., Khokhar, B., Sulehri, F. A. (2023). Financial Dimensions of Inflationary Pressure in Developing Countries: An In-depth Analysis of Policy Mix. Journal of Asian Development Studies, 12(3), 1313-1327.
    6. Apergis, E., Apergis, N. (2019). New evidence on corruption and government debt from a global country panel: A non-linear panel long-run approach. Journal of Economic Studies, 46(5), 1009-1027. https://doi.org/10.1108/JES-03-2018-0088 Přejít k původnímu zdroji...
    7. Augustine, B., Rafi, O. M. (2021). Public debt-economic growth: Evidence of a nonlinear relationship. BASE University Working Paper Series 11/2021.
    8. Bal, D. P., Rath, B. N. (2014). Public debt and economic growth in India: A reassessment. Economic Analysis and Policy, 44(3), 292-300. https://doi.org/10.1016/j.eap.2014.05.007 Přejít k původnímu zdroji...
    9. Bastida, F., Guillamon, M. D., Benito, B. (2014). Explaining interest rates in local government borrowing. International Public Management Journal, 17(1), 45-73. https://doi.org/10.1080/10967494.2014.874257 Přejít k původnímu zdroji...
    10. Caner, M., Grennes, T. J., Köhler-Geib, F. F. N. (2010). Finding the tipping point-when sovereign debt turns bad. WB Policy Research Working Paper 5391. Přejít k původnímu zdroji...
    11. Carnazza, G., Liberati, P. (2021). The asymmetric impact of the pandemic crisis on interest rates on public debt in the Eurozone. Journal of Policy Modeling, 43(3), 521-542. https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2021.04.001 Přejít k původnímu zdroji...
    12. Cecchetti, S., Mohanty, M., Zampolli, F. (2011). The real effects of debt. BIS Working Papers No. 352.
    13. Charaia, V., Papava, V. (2021). Public debt increase challenge under COVID-19 pandemic economic crisis in the Caucasian countries. Journal of Contemporary Issues in Business and Government, 27(3). Přejít k původnímu zdroji...
    14. Cordella, T., Ricci, L. A., Ruiz-Arranz, M. (2010). Debt overhang or debt irrelevance? IMF Staff Papers, 57(1). https://doi.org/10.5089/9781589069114.024 Přejít k původnímu zdroji...
    15. Dai, J., Ahmed, Z., Pata, U. K., et al. (2023). Achieving SDG-13 in the era of conflicts: The roles of economic growth and government stability. Evaluation Review, 47(6), 1168-1192. https://doi.org/10.1177/0193841X231160626 Přejít k původnímu zdroji...
    16. Dantama, Y. U., Gatawa, N. M., Galli, S. M. (2017). An analysis of the impact of fiscal deficit on private investment in Nigeria: A Keynesian perspective. International Journal of Humanities and Social Science Invention, 6(4), 10-16.
    17. Eberhardt, M. M., Presbitero, A. (2013). This time they are different: heterogeneity and nonlinearity in the relationship between debt and growth. IMF Workin Paper WP/13/248. Přejít k původnímu zdroji...
    18. Egbetunde, T. (2012). Public debt and economic growth in Nigeria: Evidence from granger causality. American Journal of Economics, 2(6), 101-106. https://doi.org/10.5923/j.economics.20120206.02 Přejít k původnímu zdroji...
    19. Égert, B. (2015). Public debt, economic growth and nonlinear effects: Myth or reality? Journal of Macroeconomics, 43(C), 226-238. https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2014.11.006 Přejít k původnímu zdroji...
    20. Getinet, B., Ersumo, F. (2020). The impact of public external debt on economic growth in Ethiopia: The ARDL approach to co-integration. Journal of Economics and Sustainable Development, 11(11), 25-39. https://doi.org/10.7176/JESD/11-11-03 Přejít k původnímu zdroji...
    21. Gnangnon, S. K. (2021). Tax reform and public debt instability in developing countries: The trade openness and public revenue instability channels. Economic Analysis and Policy, 69, 54-67. https://doi.org/10.1016/j.eap.2020.11.005 Přejít k původnímu zdroji...
    22. Halkos, G. E., Papageorgiou, G. J., Halkos, E. G., et al. (2020). Public debt games with corruption and tax evasion. Economic Analysis and Policy, 66(C), 250-261. https://doi.org/10.1016/j.eap.2020.04.007 Přejít k původnímu zdroji...
    23. Heimberger, P. (2023). Do higher public debt levels reduce economic growth? Journal of Economic Surveys, 37(4), 1061-1089. https://doi.org/10.1111/joes.12536 Přejít k původnímu zdroji...
    24. Hilton, S. K. (2021). Public debt and economic growth: contemporary evidence from a developing economy. Asian Journal of Economics and Banking, 5(2), 173-193. https://doi.org/10.1108/AJEB-11-2020-0096 Přejít k původnímu zdroji...
    25. Jacobs, J., Ogawa, K., Sterken, E., et al. (2020). Public debt, economic growth and the real interest rate: A panel VAR approach to EU and OECD countries. Applied Economics, 52(12), 1377-1394. https://doi.org/10.1080/00036846.2019.1673301 Přejít k původnímu zdroji...
    26. Kose, M. A., Ohnsorge, F., Sugawara, N. (2023). A mountain of debt: navigating the legacy of the pandemic. Journal of Globalization and Development, 13(2), 233-268. https://doi.org/10.1515/jgd-2021-0052 Přejít k původnímu zdroji...
    27. Kourtellos, A., Stengos, T., Tan, C. M. (2013). The effect of public debt on growth in multiple regimes. Journal of Macroeconomics, 38, 35-43. https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2013.08.023 Přejít k původnímu zdroji...
    28. Lau, E., de Alba, J. M., Liew, K. H. (2022). Debt and economic growth in Asian developing countries. Economic Analysis and Policy, 76(C), 599-612. https://doi.org/10.1016/j.eap.2022.09.011 Přejít k původnímu zdroji...
    29. Law, S. H., Ng, C. H., Kutan, A. M., et al. (2021). Public debt and economic growth in developing countries: Nonlinearity and threshold analysis. Economic Modelling, 98(C), 26-40. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2021.02.004 Přejít k původnímu zdroji...
    30. Mencinger, J., Aristovnik, A., Verbic, M. (2014). The impact of growing public debt on economic growth in the European Union. Amfiteatru Economic Journal, 16(35), 403-414.
    31. Meng, Y., Yin, C. (2019). Trust and the cost of debt financing. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 59(C), 58-73. https://doi.org/10.1016/j.intfin.2018.11.009 Přejít k původnímu zdroji...
    32. Minea, A., Parent, A. (2012). Is high public debt always harmful to economic growth. Reinhart and Rogoff and some complex nonlinearities. CERDI Working Papers 201218.
    33. Mohsin, M., Ullah, H., Iqbal, N., et al. (2021). How external debt led to economic growth in South Asia: A policy perspective analysis from quantile regression. Economic Analysis and Policy, 72, 423-437. https://doi.org/10.1016/j.eap.2021.09.012 Přejít k původnímu zdroji...
    34. Müller, A., Storesletten, K., Zilibotti, F. (2019). Sovereign debt and structural reforms. American Economic Review, 109(12), 4220-4259. https://doi.org/10.1257/aer.20161457 Přejít k původnímu zdroji...
    35. Ndoricimpa, A. (2020). Threshold effects of public debt on economic growth in Africa: a new evidence. Journal of Economics and Development, 22(2), 187-207. https://doi.org/10.1108/JED-01-2020-0001 Přejít k původnímu zdroji...
    36. Nöh, L. (2019). Increasing public debt and the role of central bank independence for debt maturities. European Economic Review, 119(C), 179-198. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2019.07.007 Přejít k původnímu zdroji...
    37. Owusu-Nantwi, V., Erickson, C. (2016). Public debt and economic growth in Ghana. African Development Review, 28(1), 116-126. https://doi.org/10.1111/1467-8268.12174 Přejít k původnímu zdroji...
    38. Pan, F., Zhang, F., Zhu, S., et al. (2017). Developing by borrowing? Inter-jurisdictional competition, land finance and local debt accumulation in China. Urban Studies, 54(4), 897-916. https://doi.org/10.1177/0042098015624838 Přejít k původnímu zdroji...
    39. Pesaran, M. H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross-section dependence. Journal of Applied Econometrics, 22(2), 265-312. https://doi.org/10.1002/jae.951 Přejít k původnímu zdroji...
    40. Pikhart, Z. (2013). Possible Evaluation of Fiscal Position and Stabilization Fiscal Policy. Politická ekonomie, 61(6), 795-813. https://doi.org/10.18267/j.polek.931 Přejít k původnímu zdroji...
    41. Rahman, N. H. A., Ismail, S., Ridzuan, A. R. (2019). How does public debt affect economic growth? A systematic review. Cogent Business & Management, 6(1), 1701339. https://doi.org/10.1080/23311975.2019.1701339 Přejít k původnímu zdroji...
    42. Reinhart, C. M., Rogoff, K. S. (2011). From financial crash to debt crisis. American Economic Review, 101(5), 1676-1706. https://doi.org/10.1257/aer.101.5.1676 Přejít k původnímu zdroji...
    43. Salmon, J. (2021). The impact of public debt on economic growth. Cato Journal, 41(3), 487-509.
    44. Saungweme, T., Odhiambo, N. M. (2018). The impact of public debt on economic growth: A review of contemporary literature. The Review of Black Political Economy, 45(4), 339-357. https://doi.org/10.1177/0034644619833655 Přejít k původnímu zdroji...
    45. Shi, Y., Hendrick, R. (2020). The problem of the fiscal common-pool: is there an overlap effect on state and local debt? Journal of Public Budgeting, Accounting & Financial Management, 32(2), 137-157. https://doi.org/10.1108/JPBAFM-11-2019-0176 Přejít k původnímu zdroji...
    46. Tarek, B. A., Ahmed, Z. (2017). Governance and public debt accumulation: Quantitative analysis in MENA countries. Economic Analysis and Policy, 56, 1-13. https://doi.org/10.1016/j.eap.2017.06.004 Přejít k původnímu zdroji...
    47. Teixeira, N., Luz, R., Silva, R. V. D., et al. (2024). The public debt as handicap to economic growth. International Journal of Public Law and Policy, 10(2), 105-115. https://doi.org/10.1504/IJPLAP.2024.137772 Přejít k původnímu zdroji...
    48. Yamin, I., Al Kasasbeh, O., Alzghoul, A., et al. (2023). The influence of public debt on economic growth: A review of literature. International Journal of Professional Business Review, 8(4), e01772-e01772. https://doi.org/10.26668/businessreview/2023.v8i4.1772 Přejít k původnímu zdroji...
    49. Yusuf, A., Mohd, S. (2021). The impact of government debt on economic growth in Nigeria. Cogent Economics & Finance, 9(1), 1946249. https://doi.org/10.1080/23322039.2021.1946249 Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah