Politická ekonomie 2015, 63(8):948-966 | DOI: 10.18267/j.polek.1046

Vliv měnových podmínek na jednotlivé kategorie cen v České Republice v kontextu měnové a makroobezřetnostní politiky

Lukáš Pfeifer, Zdeněk Pikhart
1 Vysoká škola ekonomická v Praze, Česká národní banka.
2 Vysoká škola ekonomická v Praze, Ministerstvo financí.

The Effect of Monetary Conditions on Individual Categories of Prices in the Czech Republic

The article deals with the theoretical issues of macro-prudential policy, the influence of risk channel of monetary policy on financial stability and the cooperation of macro-prudential and monetary policy, respectively the compatibility of the objectives of these policies. On the Czech economy data is therefore tested the relationship between monetary policy conditions and prices of selected categories. The model results open the door to greater use especially of the industrial producer price index, respectively its sub-indices, for the coordination of monetary and macro-prudential policy in the Czech Republic.

Keywords: risk channel of monetary policy, monetary policy, macro-prudential policy, index of monetary conditions, impulse-response functions, financial stability
JEL classification: E31, E32, E52, E58

Zveřejněno: 1. prosinec 2015  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Pfeifer, L., & Pikhart, Z. (2015). Vliv měnových podmínek na jednotlivé kategorie cen v České Republice v kontextu měnové a makroobezřetnostní politiky. Politická ekonomie, 63(8), 948-966. doi: 10.18267/j.polek.1046
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. ANTIPA, P.; MATHERON, J. 2014. Interactions between monetary and macroprudential policies, Banque de France. Financial Stability Review, No. 18.
    2. BANK FOR INTERNATIONAL SETTLEMENTS. 2014. 84rd BIS Annual Report. Basel, 2014.
    3. BERNANKE, B. S.; GERTLER, M. 1999. Monetary Policy and Asset Price Volatility. Federal Reserve Bank of Kansas City. 1999, pp. 17-51. Přejít k původnímu zdroji...
    4. BERNANKE, B. S. 2010. Monetary Policy and the Housing Bubble, Speech given at the annual meeting of the American Economic Association, Atlanta, 3 January.
    5. BORIO, C. 2014. The international monetary and financial system: its Achilles heel and what to do about it [BIS Working Paper No. 456]. Přejít k původnímu zdroji...
    6. BORIO, C.; WHITE, W. 2004. Whither monetary and financial stability? The implications of evolving policy regimes [BIS Working Paper No. 147]. doi: 10.2139/ssrn.901387. Přejít k původnímu zdroji...
    7. BORIO, C.; ZHU, H. 2008. Capital regulation, risk-taking and monetary policy: a missing link in the transmission mechanism? [BIS Working Paper No. 268]. doi: 10.2139/ssrn.1334132. Přejít k původnímu zdroji...
    8. BORYS, M.; HORVÁTH, R. 2008. The Effects of Monetary Policy in the Czech Republic: An Empirical Study [ČNB Working paper 4/2008].
    9. CARUANA, J. 2014a. Redesigning the central bank for financial stability responsibilities, Speech on the Conference of the Bulgarian National Bank, Sofia, 6 June 2014.
    10. CARUANA, J. 2014b. Global economic and financial challenges: a tale of two views, the Speech on Harvard Kennedy School in Cambridge, Massachusetts, 9 April 2014.
    11. Česká národní banka. 2012. Zpráva o inflaci III/2012. ISSN 1804-2457.
    12. Český statistický úřad. 2014. Národní účty [online]. 2014. Dostupné na: http://apl.czso.cz/pll/rocenka/rocenka.presmsocas
    13. CONSTANCIO, V. 2014. The ECB and macro-prudential policy - from research to implementation, Speech at the Third Conference of the Macro-prudential Research Network, Frankfurt am Main.
    14. COSTA, S. 2000. Monetary Conditions Index. Banco de Portugal, Economic bulletin, September 2000, pp. 97-106.
    15. ČIHÁK, M.; HOLUB, T. 2000. Indexy měnových podmínek. Finance a úvěr. 2000, Vol. 50, No. 12, pp. 654-672.
    16. DREHMANN, M.; BORIO, C.; TSATSARONIS, K. 2012. Characterising the financial cycle: don´t lose sight of the medium term! [BIS Working Paper No. 380].
    17. ESRB. 2013. Doporučení Evropské rady pro systémová rizika ze dne 4. dubna 2013 o průběžných cílech a nástrojích makroobezřetnostní politiky. [Úřední věstník Evropské unie No. 2013/C 170/01]. Evropská rada pro systémová rizika, 2013.
    18. ESRB 2014. The ESRB Handbook on Operationalising Macro-prudential Policy in the Banking Sector. European Systemic Risk Board, 2014.
    19. EUROSTAT. 2014. Economy and finance. Eurostat Database [online]. 2014 Dostupné na: http://ec.europa.eu/eurostat/data/database
    20. FOOS, D.; NORDEN, L.; WEBER, M. 2010. Loan growth and riskiness of banks. Journal of Banking and Finance. 2010, Vol. 34, No. 12, pp. 2929-2940. doi: 10.1016/j.jbankfin.2010.06.007. Přejít k původnímu zdroji...
    21. FRAIT, J.; KOMÁRKOVÁ, Z. 2012. Macroprudential Policy and Its Instruments in a Small EU Economy [Research and Policy Notes No. 3].
    22. INGVES, S. 2014. Monetary policy and financial stability in a globalised world. Speech at the Stockholm School of Economics, organised by the Swedish Economic Association, Stockholm, 28 May 2014.
    23. INTERNATIONAL MONETARY FUND. 2014. Primary Commodity Prices [online]. 2014. Dostupné na: http://www.imf.org/external/np/res/commod/index.aspx
    24. JIMÉNEZ, G.; ONGENA, S.; PEYDRÓ, J. L.; SAURINA, J. 2008. Hazardous Times for Monetary Policy: What do Twenty-three Million Bank Loans say About the Effects of Monetary Policy on Credit Risk-taking? [Banco de España Documentos de Trabajo No. 0833]. Přejít k původnímu zdroji...
    25. JONSSON, M.; MORAN, K. 2014. The linkages between monetary and macroprudential policies. Sveriges Riksbank, Economic review 2014/1.
    26. KINDLEBERGER, C. 2000. Manias, panics and crashes. 4. vyd. Cambridge: Cambridge University Press, 2000. Přejít k původnímu zdroji...
    27. LUTKEPOHL, H. 2005. New Introduction to Multiple Time Series Analysis. Berlin: Springer, 2005. ISBN 978-3-540-40172-8. doi: 10.1007/978-3-540-27752-1. Přejít k původnímu zdroji...
    28. MANDEL, M. 2000. Efektivní tržní klasifikace: model a aplikace. Finance a úvěr. 2000, Vol. 50, No. 9, pp. 452-464.
    29. PESARAN, M. H.; SHIN, Y. 1998. Impulse Response Analysis in Linear Multivariate Models.
    30. PFEIFER, L.; PIKHART, Z. 2014. Vztah finanční a cenové stability v podmínkách ČR. Politická ekonomie: teorie modelování, aplikace. 2014, Vol. 62, No. 1, pp. Přejít k původnímu zdroji...
    31. PFEIFER, L. 2014. Interakce měnové a makroobezřetnostní politiky v ČR. Disertační práce, Národohospodářská fakulta, Vysoká škola ekonomická v Praze.
    32. POSEN, A. S. 2009. Finding the Right Tool for Dealing with Asset Price Booms, Speech to the MPR Monetary Policy and the Markets Conference, London, 1 December.
    33. RAJNA, R. 2005. Has Financial Development Made the World Riskier? [NBER Working Paper No. 11728]. Přejít k původnímu zdroji...
    34. HAVRÁNEK, T.; RUSNÁK, M. 2013. Transmission Lags of Monetary Policy: A Meta-Analysis. International Journal of Central Banking. 2013, Vol. 9, No. 4, pp. 39-76.
    35. SHAKIR, T; TONG, M. 2014. The interaction of the FPC and the MPC. Bank of England, Quarterly Bulletin 2014 Q4.
    36. SPENCER, G. 2014. Coordination of Monetary Policy and Macro-prudential Policy. A speech delivered to Credit Suisse Asian Investment Conference in Hong Kong, March 2014.
    37. TINBERGEN, J. 1952. On the Theory of Economic Policy. Amstrdam: Nort Holland, 1952.
    38. TAYLOR, J. B. 2009. Housing and monetary policy [NBER Working Paper, No. 13682].
    39. VALENCIA, F. 2011. Monetary Policy, Bank Leverage, and Financial Stability [IMF Working Paper 244/11]. doi: 10.5089/9781463923235.001. Přejít k původnímu zdroji...
    40. YELLEN, J. L. 2011. Macroprudential supervision and monetary policy in the postcrisis world. Business Economics. 2011, Vol. 46, No. 1, pp. 3-12. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah