Politická ekonomie 2010, 58(1):3-19 | DOI: 10.18267/j.polek.717

Monetární politika evropské centrální banky a její teoretická východiska pohledem postkeynesovské ekonomie

Milan Sojka

Monetary Policy of the European Central Bank and Its Theoretical Resources in the View of Postkeynesian Economy

The paper deals with the monetary policy of the European Central Bank and its effects on economic development of the Czech economy and other new members of EU from the perspective of Post-Keynesian monetary economics. In the first part the basic principles of contemporary Post-Keynesian monetary theory of relative endogeneity of money are shortly presented. The second part concentrates on the Post-Keynesian criticism of the institutional arrangement of the ECB and its monetary policy. The closing part treats issues concerning potential effects of the policy of ECB in the given institutional framework on economic development of the Czech economy and economies of other less developed members of EU after joining the Eurozone. Possible adverse effects on the process of real convergence are discussed and alternative policies eliminating this danger are presented.

Keywords: real convergence, Economic and Monetary Union, Post-Keynesian monetary economics, endogeneous money supply, monetary policy of ECB, small open economies
JEL classification: E42, E50, F33

Zveřejněno: 1. únor 2010  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Sojka, M. (2010). Monetární politika evropské centrální banky a její teoretická východiska pohledem postkeynesovské ekonomie. Politická ekonomie, 58(1), 3-19. doi: 10.18267/j.polek.717
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. ARESTIS, P. 1992. The Post-Keynesian Approach to Economics. Aldershot: Edward Elgar, 1992.
    2. ARESTIS, P.; SAWYER, M. 2004. Monetary Policy when Money is Endogenous: Going Beyond the "New Consensus." In LAVOIE, M., SECCARECCIA, M. (eds.) Central Banking in the Modern World. Cheltenham: Edward Elgar, 2004, pp. 70-87. Přejít k původnímu zdroji...
    3. ARLT, J.; KODERA, J.; MANDEL, M. 2006. Monetární přístup k inflaci - střednědobý strukturální model v otevřené ekonomice (příklad České republiky v letech 1996-2004. Politická ekonomie. 2006, vol. 54, no. 3, pp. 326-338. Přejít k původnímu zdroji...
    4. BEGG, I.; GREEN, D. 1998. The Political Economy of the European Central Bank. In ARESTIS, P.; SAWYER, M. C. (eds.) The Political Economy of Central Banking. Cheltenham, Northampton: Edward Edgar, 1998, pp. 122-135.
    5. BENEŠ, J.; HURNÍK J.; VÁVRA, D. 2008. Exchange Rate Management and Inflation Targeting. Finance a úvěr. 2008, vol. 58, no. 3-4, pp. 166-194.
    6. BRŮNA, K. 2007. Úrokový transmisní mechanismus a řízení úrokové marže bank v kontextu bezinflační politiky České národní banky. Politická ekonomie. 2007, vol. 55, no. 6, pp. 829-851. Přejít k původnímu zdroji...
    7. CLARIDA, R.; GALL, J.; GERTLER, M. 2000. Monetary Policy Rules and Macroeconomic Stability: Some Evidence and Some Theory. Quarterly Journal of Economics. February 2000, vol. 115, no. 1, pp. 147-180. Přejít k původnímu zdroji...
    8. DAVIDSON, P. 1978. Money and the Real World. 2nd Edition, London: MacMillan, 1978. Přejít k původnímu zdroji...
    9. DAVIDSON, P. 1988. A Technical Definition of Uncertainty and the Long-Run Non-neutrality of Money. Cambridge Journal of Economics, 1988, vol. 12, pp. 329-337.
    10. DAVIDSON, P. 2002. Financial Markets, Money and the Real World. Cheltenham, Northampton: Edward Edgar, 2002. Přejít k původnímu zdroji...
    11. DAVIDSON, P. 1992/1993. Reforming the World Money. Journal of Post-Keynesian Economics. 1992/1993, vol. 15, no. 2, pp. 153-179. Přejít k původnímu zdroji...
    12. DOW, S. C.; HILLARD, J. (eds.) 2002. Keynes, Knowledge and Uncertainty. Cheltenham, Northampton: Edward Elgar, 2002.
    13. DOW, S. C.; RODRÍGUEZ-FUENTES, C. 1998. The Political Economy of Monetary Policy. In ARESTIS, P.; SAWYER M. C. The Political Economy of Central Banking. Cheltenham: Edward Elgar, 1998, pp. 1-19.
    14. FONTANA, G.; PALACIO-VERA 2006. Is there an Active Role for Monetary Policy in the Endogenous Money Approach? In GNOS, C.; ROCHON, L.-P. (eds.) Post-Keynesian Principles of Economic Policy. Cheltenham: Edward Elgar, 2006, pp. 49-77.
    15. GOODHART, Ch. 1994. What should central banks do? What should be their macroeconomic objectives and operations? Economic Journal. 1994, vol. 104, no. 427, pp. 1424-1436. Přejít k původnímu zdroji...
    16. GOODHART, Ch. 2002. The Endogeneity of Money. In ARESTIS, P.; DESAI, M.; DOW, S. C. (eds.) Money, Macroeconomics and Keynes. Essays in Honour of Victoria Chick. Vol. 1, London: Routledge, 2002, pp. 14-24.
    17. HLÉDIK, T. 2004. Quantifying the Second Round Effects of Supply - Side Shocks on Inflation. Prague Economic Papers. 2004, vol. 13, no. 2, pp. 121-141. Přejít k původnímu zdroji...
    18. HOWARTH, D.; LOEDEL, P. 2005. The European Central Bank. The New European Leviathan? Revised Second Edition, Basingstoke: Palgrave-Macmillan, 2005. Přejít k původnímu zdroji...
    19. KALDOR, N. 1980. The Origins of Monetarism. Cardiff: University College Cardiff Press, 1980.
    20. KALDOR, N. 1982. The Scourge of Monetarism. London: OUP, 1982.
    21. KEYNES, J. M. 1980. The Collected Writings of J. M. Keynes, vol. XXV Activities 1940-1944. Shaping the Post-War World: the Clearing Union. London and Basingstoke: Macmillan, 1980.
    22. LAVOIE, M. 2003. Foundations of Post-Keynesian Economic Analysis. Aldershot: Edward Edgar, 2003.
    23. LAVOIE, M. 2004. The New Consensus on Monetary Policy Seen from a Post-Keynesian Perspective. In LAVOIE, M.; SECCARECCIA, M. (eds.) Central banking in the Modern World. Alternative Perspectives. Cheltenhem: Edward Elgar, 2004, pp. 15-34.
    24. MANDEL, M.; TOMŠÍK, V. 2008. Monetární ekonomie v malé otevřené ekonomice. 2. vydání, Praha: Management Press, 2008.
    25. MINSKY H. P. 1993. On the non-neutrality of money. Federal Reserve Bank of New York Quarterly Review. 1993, vol. 18, no. 1, pp. 77-82.
    26. MONVOISIN, V.; ROCHON, L.-P. 2006. The Post-Keynesian Consensus, the New Consensus and Endogenous Money. In GNOS, C.; ROCHON, L.-P. (eds.) Post-Keynesian Principles of Economic Policy. Cheltenham: Edward Elgar, 2006, pp. 57-77.
    27. MOORE, B. J. 1988. Horizontalists and Verticalists: The Macroeconomics of Credit Money. Cambridge: Cambridge University Press, 1988.
    28. MOORE, B. J. 2006. Shaking the Invisible Hand. Complexity, Endogenous Money and Exogenous Interest Rates. Basingstoke and New York: Palgrave-Macmillan, 2006. Přejít k původnímu zdroji...
    29. PALLEY T. I. 1987-88. Bank Landing, Discount Window Borrowing, and the Endogenous Money Supply: A Theoretical Framework. Journal of Post Keynesian Economics. Winter 1987-88, vol. X, no. 2, pp. 282-303. Přejít k původnímu zdroji...
    30. PALLEY, T. I. 2006. A Post-Keynesian Framework for Monetary Policy: Why Interest Rate Operating Procedures are not Enough. In GNOS, C.; ROCHON, L.-P. (eds.) Post-Keynesian Principles of Economic Policy. Cheltenham: Edward Elgar, 2006, pp. 78-98.
    31. ROSSI, S. 2006. EMU and EU Enlargement: Lessons and Perspectives. In GNOS, C.; ROCHON, L.-P. (eds.): Post-Keynesian Principles of Economic Policy. Cheltenham: Edward Elgar, 2006, pp. 57-77.
    32. ROUSSEAS, S. 1986. Post-Keynesian Monetary Economics. London: Macmillan, 1986. Přejít k původnímu zdroji...
    33. SKOŘEPA, M.; KOTLÁN, V. 2006. Inflation Targeting: To Forecast or to Simulate? Prague Economic Papers. 2006, vol. 15, no. 4, pp. 300-314. Přejít k původnímu zdroji...
    34. STIGLITZ, J.; WEISS, A. 1981. Credit Rationing in Markets with Imperfect Information. American Economic Review. July 1981, vol. 71, no. 3, pp. 393-410.
    35. TAYLOR, J. B. 1988. A Historical Analysis of Monetary Policy Rules. [NBER Working Paper 6768], October 1988.
    36. TAYLOR, J. B. 1993. Discretion Versus Policy Rules in Practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 1993, no. 39, pp. 195-214. Přejít k původnímu zdroji...
    37. WEINTRAUB, S. 1978. Keynes, Keynesians and Monetarists. Philadelphia: University of Philadelphia Press, 1978. Přejít k původnímu zdroji...
    38. WOLFSON M. H. 1996. A Post-Keynesian Theory of Credit Rationing. Journal of Post Keynesian Economics. Spring 1996, vol. 18, pp. 443-470. Přejít k původnímu zdroji...
    39. WRAY L. R. 1990. Money and Credit in Capitalist Economies. The Endogenous Money Approach. Aldershot: Edward Elgar, 1990.
    40. WRAY L. R. 1992. Alternative Approaches to Money and Interest Rates. Journal of Economic Issues. 1992, vol. 26, no. 4, pp. 1145-1178. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah