Politická ekonomie 2009, 57(3):383-404 | DOI: 10.18267/j.polek.690

Vymezení a vyhodnocení agresivity centrálních bank

Luboš Komárek, Filip Rozsypal
1 ČNB, Technická univerzita Ostrava.
2 student London School of Economics and Political Science.

Definition and Evaluation of the Central Bank agresivity

This paper examines definitions and assessments of central bank aggressiveness. It shows theoretical reasons why there is certain minimal threshold value if CB wants to stabilize price level and on the other hand, why excessive reactions are suboptimal. The empirical part suggests that aggressiveness could be measured by defining certain indicators, based on variability of interest rates, inflation and output gap. The results are reported for countries with independent monetary policy as well as for countries in the eurozone, which has handed their monetary independency to ECB.

Keywords: central bank, aggressiveness, Taylor principle, reaction function
JEL classification: E37, E52, E58

Zveřejněno: 1. červen 2009  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Komárek, L., & Rozsypal, F. (2009). Vymezení a vyhodnocení agresivity centrálních bank. Politická ekonomie, 57(3), 383-404. doi: 10.18267/j.polek.690
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. AMATO, J. D.; LAUBACH, T. 1999. The Value of Interest Rate Smoothing: How the Private Sector Helps the Federal Reserve. Federal Reserve Bank of Kansas City.
    2. BRAINARD, W. C. 1967. Uncertainty and the Effectiveness of Policy. The American Economic Review, vol. 57, no. 2.
    3. BRŮNA, K. 2007. Měnová politika, změny trendové inflace a nestabilita úrokových relací: analýza dynamiky dlouhodobých úrokových sazeb v kontextu změn repo sazby České národní banky. Politická ekonomie, 2007, roč. 55, č. 1, s. 3-22. ISSN 0032-3233. Přejít k původnímu zdroji...
    4. BRŮNA, K. 2007. Úrokový transmisní mechanismus a řízení úrokové marže bank v kontextu dezinflační politiky ČNB. Politická ekonomie, 2007, roč. 55, č. 6, s. 829-851. ISSN 0032-3233. Přejít k původnímu zdroji...
    5. CAPLIN, A.; LEAHY, J. 1997. The Money Game. New Economy, 1997, 4(1). Přejít k původnímu zdroji...
    6. CLARIDA, R.; GALI, J.; GERTLER, M. 1999. The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective. [Working Paper 7147]. NBER, 1999. Přejít k původnímu zdroji...
    7. COBHAM, D. 2003. Why Does the Monetary Policy Committee Smooth Interest Rates? Oxford Economic Papers, 2003, 55. Přejít k původnímu zdroji...
    8. COBHAM, D. 2006. Using Taylor Rules to Assess the Relative Activism of the European Central Bank, the Bank of England and the Federal Reserve Board. Centre for Dynamic Macroeconomic Analysis Conference Papers.
    9. DE GRAUWE, P.; STORTI, C. C. 2005. Is Monetary Policy Less Effective in Eurozone then in the US? [Working Paper 1606]. CESifo, 2005. Přejít k původnímu zdroji...
    10. ALVAREZ et al. 2005 Sticky Prices in the Euro Area, A Summary of New Micro Evidence. [Working Paper 563]. ECB 2005. Přejít k původnímu zdroji...
    11. FRANTA, M.; SAXA, B.; ŠMÍDKOVÁ, K. 2007. Inflation Persistence: Euro Area and New EU Member States. CNB Working Paper No. 10.
    12. CHRISTIANO, L.; MOTTO, R.; ROSTAGNO, M. 2007. Shocks, Structures or Monetary Policies? The EA and US After 2001. [Working Paper 774]. ECB, 2007. Přejít k původnímu zdroji...
    13. JUDD, J. P.; RUDEBUSCH, G. D. 1998. Taylor's Rule and the Fed: 1970-1997. FRBSF Economic Review, 1998, no. 3.
    14. LÜNNEMANN, P.; WINTR, L. 2006. Are Internet Price Sticky? [Working Paper 645]. ECB, 2006. Přejít k původnímu zdroji...
    15. MISHKIN, F. S. 1995. Symposium on the Monetary Transmission Mechanism. The Journal of Economic Perspectives, vol. 9, no. 4., pp. 3-10. Přejít k původnímu zdroji...
    16. MISHKIN, F. S. 2007. Inflation Dynamics. [Working Paper No. 13147]. NBER, 2007. Přejít k původnímu zdroji...
    17. ORPHANIDES, A. 2001. Monetary Policy Rules Based on Real-Time Data. The American Economic Review, vol. 91, no. 4 (Sep., 2001), pp. 964-985. Přejít k původnímu zdroji...
    18. RUDEBUSH, G. D. 1998. Do measures of Monetary Policy in a War Make Sense? International Economic Review, Department of Economics, University of Pennsylvania and Osaka University Institute of Social and Economic Research Association, 1998, vol. 39(4). Přejít k původnímu zdroji...
    19. SACK, B.; WIELAND, V. 1999. Interest-Rate Smoothing and Optimal Monetary Policy: A Review of Recent Empirical Evidence. [Working Paper No. 99-39]. FEDS, 1999. Přejít k původnímu zdroji...
    20. SARGENT, T. J.; WALLACE, N. 1975. "Rational" Expectations, the Optimal Monetary Instrument, and the Optimal Money Supply Rule. The Journal of Political Economy, 1975, vol. 83, no. 2. Přejít k původnímu zdroji...
    21. SAUER, S.; STURM, J.-E. 2003. Using Taylor Rules to Understand ECB Monetary Policy. [Working Paper 1110]. CESifo, 2003. Přejít k původnímu zdroji...
    22. SOSKICE, D.; IVERSEN, T. 2000. The Non-neutrality of Monetary Policy with Large Price or Wage Setters. Quarterly Journal of Economics, 2000. Přejít k původnímu zdroji...
    23. SVENSSON, L. E. O. 2000. Open-economy inflation targeting. Journal of International Economics, 2000, 50. Přejít k původnímu zdroji...
    24. SVENSSON, L. E. O. 2002. Inflation Targeting: Should It Be Modeled As an Instrument Rule Or a Target Rule. [Working Paper 8925]. NBER, 2002. Přejít k původnímu zdroji...
    25. ŠMÍDKOVÁ, K. 2003. Targeting inflation under uncertainty: Policy makers' perspective. CNB Internal Research and Policy Note, 2/2003.
    26. TAYLOR, J. B. 1993. Discretion versus policy rules in praction. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy 39. Přejít k původnímu zdroji...
    27. TAYLOR, J. B. 1998. An Historical Analysis Of Monetary Policy Rules. [Working Paper 6768]. NBER, 1998. Přejít k původnímu zdroji...
    28. WOODFORD, M. 1999. Optimal Monetary Policy Inertia. [Working Paper 7261]. NBER, 1999. Přejít k původnímu zdroji...
    29. WOODFORD, M. 2001. The Taylor Rule and Optimal Monetary Policy. AEA Papers And Proceedings, 2001, vol 91, no. 2. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah