Politická ekonomie 2022, 70(5):531-551 | DOI: 10.18267/j.polek.1371

Modelování rovnovážných odchylek měnových kurzů od parity kupní síly na datech pro 34 zemí v letech 2000-2020

Jiří Pour ORCID...a, Vít Illichmannb
a UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia; Vysoká škola ekonomická v Praze, Praha, Česká republika
b Vysoká škola ekonomická v Praze; CERGE-EI, Praha, Česká republika

Modelling Equilibrium Deviations of Exchange Rates from Purchasing Power Parity

We construct a simple model of exchange rates stemming from the methodology of behavioural equilibrium exchange rate (BEER) models on annual panel data for 34 countries with a floating exchange rate regime during the period 2000-2020. The basic building block of the model is the absolute version of purchasing power parity theory (the ratio of domestic and foreign price levels), further extended by other variables rooted in economic theory. A complementary interpretation of our approach could be a measurement of exchange rate deviations from purchasing power parity caused by variation in economic fundamentals. The results suggest that purchasing power parity is an appropriate reference point for exchange rate models. Furthermore, national currencies tend to be stronger against the euro with higher GDP per capita, interest rates, investment freedom, urbanization rate and terms of trade, and with lower inflation. The presented deviations of exchange rates from the model equilibrium are significantly lower than those implied by a naïve model based on purchasing power parity alone.

Keywords: Behavioural equilibrium exchange rate (BEER), purchasing power parity theory, panel regression
JEL classification: F31, F37, F41, F47

Vloženo: 27. říjen 2021; Revidováno: 22. červen 2022; Přijato: 11. červenec 2022; Zveřejněno: 5. prosinec 2022  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Pour, J., & Illichmann, V. (2022). Modelování rovnovážných odchylek měnových kurzů od parity kupní síly na datech pro 34 zemí v letech 2000-2020. Politická ekonomie, 70(5), 531-551. doi: 10.18267/j.polek.1371
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Bernholz, P. (1982). Flexible Exchange Rates in Historical Perspective. Princeton: International Finance Section, Department of Economics, Princeton University. ISBN 0881652202.
    2. Ca'Zorzi, M., Cap, A., Mijankovic, A., et al. (2020). The predictive power of equilibrium. ECB Working Paper Series No. 2358. Dostupné z: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecb.wp2358~4382d88430.en.pdf
    3. Clark, P. B., MacDonald, R. (1998). Exchange Rates and Economic Fundamentals: A Methodological Comparison of BEERs and FEERs. IMF Working Papers No. 067, https://doi.org/10.5089/9781451961683.001 Přejít k původnímu zdroji...
    4. Fund for Peace (2021). Fragile States Index Annual Report 2021 [online]. Washington, D.C.: Fund for Peace [cit. 2022-04-16]. Dostupné z: https://fragilestatesindex.org/wp-content/uploads/2021/05/fsi2021-report.pdf
    5. James, J., Marsh, I. W., Sarno, L. (2012). Handbook of Exchange Rates. Hoboken: John Wiley & Sons, Inc. ISBN 9780470768839. Přejít k původnímu zdroji...
    6. Melecký, M., Komárek, L. (2007). The Behavioral Equilibrium Exchange Rate of the Czech Koruna. Transition Studies Review, 14, 105-121, https://doi.org/10.1007/s11300-007-0136-1 Přejít k původnímu zdroji...
    7. Lane, P. R., Milesi-Ferretti G. M. (2002). External Wealth, the Trade Balence, and the Real Exchange Rate. IMF Working Papers No. 51, https://doi.org/10.5089/9781451847123.001 Přejít k původnímu zdroji...
    8. Lane, P. R., Milesi-Ferretti, G. M. (2018). The External Wealth of Nations Revisited: International Financial Integration in the Aftermath of the Global Financial Crisis. IMF Economic Review, 66(1), 189-222, https://doi.org/10.1057/s41308-017-0048-y Přejít k původnímu zdroji...
    9. MacDonald, R. (2007). Exchange Rate Economics: Theories and Evidence. Oxfordshire: Routledge. ISBN 9780415125512. Přejít k původnímu zdroji...
    10. Miller, T., Kim, A. B., Roberts, J. M. (2021). 2021 Index of Economic Freedom. Washington, D.C.: The Heritage Foundation. ISBN 978-0-89195-303-6.
    11. Obstfield, M., Cooper, N. R., Krugman, P. R. (1985). Floating Exchange Rates: Experience and Prospects. Brookings Papers on Economic Activity, 1985(2), 369-464, https://doi.org/10.2307/2534443 Přejít k původnímu zdroji...
    12. Rogoff, K. (1996). The Purchasing Power Parity Puzzle. Journal of Economic Literature, 34(2), 647-668.
    13. Rossi, B. (2013). Exchange Rate Predictability. Journal of Economic Literature, 51(4), 1063-1119, https://doi.org/10.1257/jel.51.4.1063 Přejít k původnímu zdroji...
    14. Rogoff, K. (1996). The Purchasing Power Parity Puzzle. Journal of Economic Literature, 34(2), 647-668.
    15. Rossi, B. (2013). Exchange Rate Predictability. Journal of Economic Literature, 51(4), 1063-1119, https://doi.org/10.1257/jel.51.4.1063 Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah