Politická ekonomie 2018, 66(5):609-632 | DOI: 10.18267/j.polek.1213

Cezhraničné fúzie a akvizície v kontexte vnímania faktorov ich realizácie v pred- a postfúzijnom a akvizičnom procese

Jaroslava Hečková, Miroslav Frankovský, Zuzana Birknerová, Alexandra Chapčáková
Jaroslava Hečková (jaroslava.heckova@unipo.sk); Miroslav Frankovský (miroslav.frankovsky@unipo.sk); Zuzana Birknerová (zuzana.birknerova@unipo.sk); Alexandra Chapčáková (alexandra.chapcakova@unipo.sk), Prešovská univerzita v Prešove, Fakulta manažmentu

Cross-border Mergers and Acquisitions in the Context of Perception of the Factors of Their Implementation in the Pre- and-Post-Merger-and-Acquisition Process

The paper aims at the issue of perception of the factors of implementation of the pre- and post-merger-and-acquisition process. The original methodologies aDM&A (ante-Determinants of Mergers and Acquisitions) and pDM&A (post-Determinants of Mergers and Acquisitions) were verified on the basis of an analysis of the views of managers from 120 companies. The factor analysis of the data obtained enabled extraction of the key factors of implementation of the pre- and post-merger-and-acquisition process. The paper also presents the basic parameters of the methodology aDM&A Eigenvalues and pDM&A Eigenvalues, the percentage of the variance explained, Cronbach's alpha, inter-correlations of the extracted factors, and the results of the analysis of differences in the assessment of the extracted factors by managers. The extracted factors were Synergy potential, Business environment, Investment benefit, and Financial management in the context of the pre-merger-and-acquisition process, and Unification strategy, Business management, Internal business environment, Business identity, and Strategic intent in the post-merger-and-acquisition process.

Keywords: cross-border mergers and acquisitions, pre-merger management, pre-acquisition management, post-merger management, post-acquisition acquisition, methodology aDM&A management, methodology aDM&A.
JEL classification: F23, G34, M19

Vloženo: 23. květen 2017; Přijato: 4. červen 2018; Zveřejněno: 1. říjen 2018  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Hečková, J., Frankovský, M., Birknerová, Z., & Chapčáková, A. (2018). Cezhraničné fúzie a akvizície v kontexte vnímania faktorov ich realizácie v pred- a postfúzijnom a akvizičnom procese. Politická ekonomie, 66(5), 609-632. doi: 10.18267/j.polek.1213
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Angwin, D. N. (2004). Speed in M&A Integration: the First 100 days. European Management Journal, 22(4), 418-430, https://doi.org/10.1016/j.emj.2004.06.005 Přejít k původnímu zdroji...
    2. Angwin, D. N., Meadows, M. (2015). New Integration Strategies for Post-acquisition Management. Long Range Planning, 48(4), 235-251, https://doi.org/10.1016/j.lrp.2014.04.001 Přejít k původnímu zdroji...
    3. Ashkenas, R. N., Francis, S. C. (2000). Integration Managers: Special Leaders for Special Times. Harvard business revue, 78(6), 108-116.
    4. Asquith, P., Bruner, R. F., Mullins, Jr. D. W. (1983). The Gains to Bidding Firms from Merger. Journal of Financial Economics, 11(1-4), 121-139, https://doi.org/10.1016/ 0304-405x(83)90007-7 Přejít k původnímu zdroji...
    5. Barney, J. (1988). Returns to Bidding Firms in Mergers and Acquisitions: Reconsodering the Relatedness Hypothesis. Strategic Management Journal, 9(S1), 71-78, https://doi.org/10.1002/smj.4250090708 Přejít k původnímu zdroji...
    6. Bellou, V. (2006). Psychological Contract Assessment After a Major Organizational Change: The Case of Mergers and Acquisitions. Employee Relations, 29(1), 68-88, https://doi.org/10.1108/01425450710714487 Přejít k původnímu zdroji...
    7. Birkinshaw, J., Bresman, H., Håkanson, L. (2000). Managing the Post-acquisition Integration Process: How the Human Iintegration and Task Integration Processes Interact to Foster Value Creation. Journal of Management Studies, 37(3), 395-425, https://doi.org/10.1111/1467-6486.00186 Přejít k původnímu zdroji...
    8. Björkman, I., Stahl, G. K., Vaara, E. (2007). Cultural Differences and Capability Transfer in Cross-border Acquisitions: The Mediating Roles of Capability Complementarity, Absorptive Capacity, and Social Integration. Journal of International Business Studies, 38(4), 658-672, https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8400287 Přejít k původnímu zdroji...
    9. Buono, A. F., Bowditch, J. L. (2003). The Human Side of Mergers and Acquisitions: Managing Collisions between People, Cultures, and Organizations. Washington, DC: Beard Books. ISBN 978-15-879-8176-0.
    10. Bureau van Dijk (2017). Zephyr. Údaje za obdobie 2010-2016. Dostupné z: http://www.bvdinfo.com/en-gb/our-products/economic-and-m-a/m-a-data/zephyr
    11. Cantwell, J., Santangelo, G. D. (2002). M&As and the Global Strategies of TNCs. Developing Economies, 40(4), 400-434, https://doi.org/10.1111/j.1746-1049.2002.tb00921.x Přejít k původnímu zdroji...
    12. Caprio, L., Croci, E., Giudice, A. D. (2011). Ownership Structure, Family Control, and Acquisition Decisions. Journal of Corporate Finance, 17(5), 1636-1657, https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2011.09.008 Přejít k původnímu zdroji...
    13. Cartwright, S., Schoenberg, R. (2006). Thirty Years of Mergers and Acquisitions Research: Recent Advances and Future Opportunities. British journal of management, 17(S1), S1-S5, https://doi.org/10.1111/j.1467-8551.2006.00475.x Přejít k původnímu zdroji...
    14. Chang, S., Chang, I., Wang, T. (2014). Information Systems Integration after Merger and Acquisition. Industrial Management & Data Systems, 114(1), 37-52, https://doi.org/10.1108/imds-03-2013-0157 Přejít k původnímu zdroji...
    15. Copeland, T., Koller, T., Murrin, J. (2000). Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies New York: John Wiley & Sons. ISBN 978-04-713-6190-9.
    16. Ernst & Young (1994). Mergers & Acquisitions. New York: John Wiley & Sons. ISBN 978-0-471-57818-5.
    17. Ficery, K., Herd, T., Pursche, B. (2007). Where has All the Synergy Gone? The M&A Puzzle. Journal of Business Strategy, 28(5), 29-35, https://doi.org/10.1108/02756660710820802 Přejít k původnímu zdroji...
    18. Fuller, K., Netter, J., Stegemoller, M. (2002). What do Returns to Acquiring Firms Tell Us? Evidence from Firms that Make Many Acquisitions. The Journal of Finance, 57(4), 1763-1793, https://doi.org/10.1111/1540-6261.00477 Přejít k původnímu zdroji...
    19. Goergen, M., Renneboog, L. (2004). Shareholder Wealth Effects of European Domestic and Cross-border Takeover Bids. European Financial Management, 10(1), 9-45, https://doi.org/10.1111/j.1468-036x.2004.00239.x Přejít k původnímu zdroji...
    20. Harman, K. (2002). Merging Divergent Campus Cultures Into Coherent Educational Communities: Challenges for Higher Education Leaders. Higher Education, 44(1), 91-114. Přejít k původnímu zdroji...
    21. Haspeslagh, P., Jemison, D. B. (1991). Managing Acquisitions. New York: The Free Press. [Cit. 2017-03-18] ISBN 978-0029141656.
    22. Hečková, J., Chapčáková, A., Badida, P. (2014). Aktuálne problémy ohodnocovania podnikov pri fúziách a akvizíciách a ich riešenie. Ekonomický časopis, 62(7), 743-766.
    23. Hečková, J., Birknerová, Z., Chapčáková, A. (2015). Zarzadzanie zasobami ludzkimi kluczowym narzedziem w przejeciach i fuzjach. Gospodarka i finanse: wspóleczne wyzwania rozwoju spoleczno-ekonomicznego Polski i Europy, 6, 227-232.
    24. Hečková, J., Chapčáková, A., Litavcová, E., Tarča, A. (2016a). Cross-border M&A in Services and Manufacturing Sector within European Area. In: Production Management and Engineering Sciences: Scientific Publication of the International conference on Engineering science and Production Management (ESPM 2015), Tatranská Štrba, High Tatras Mountains, Slovak Republic, 16-17 April 2015. Leiden: CRC Press, 2016, 377-381. ISBN 978-1-138-02856-2. Přejít k původnímu zdroji...
    25. Hečková, J., Chapčáková, A., Litavcová, E. (2016b). Analytický pohľad na aspekty determinujúce vývoj cezhraničných fúzií a akvizícií v európskom priestore. Praha: Radix. ISBN 978-80-87573-25-9.
    26. Hečková, J., Frankovský, M., Birknerová, Z., Chapčáková, A., Zbihlejová, L. (2017a). Analysis of the Post Merger and Acquisition Process of Implementation of the Cross-border Mergers and Acquisitions by Means of the pDM&A Methodology. Journal of Management and Business: Research and Practice, 9(2), 26-34. Přejít k původnímu zdroji...
    27. Hečková, J., Frankovský, M., Birknerová, Z., Chapčáková, A., Zbihlejová, L. (2017b). Cross-border Mergers and Acquisitions in the Context of Key Determinants of Their Implementation in the Pre-merger-and-acquisition Process. New Trends and Issues Proceedings on Humanities and Social Sciences, 4(10), 442-450 (Selected Paper of 6th World Conference on Business, Economics and Management (WBEM 2017), 4-6 May 2017. Kyrenia (North Cyprus), 2017). ISSN 2547-8818, https://doi.org/10.18844/prosoc.v4i10.3115 Přejít k původnímu zdroji...
    28. Hečková, J., Frankovský, M., Birknerová, Z., Chapčáková, A., Zbihlejová, L. (2017c). Cross-border Mergers and Acquisitions in the Context of the Key Determinants of Their Reflection in the Post-merger-and-acquisition Process. In: Proceedings of the Sixth European Academic Research Conference on Global Business, Economics, Finance and Social Sciences (EAR17Italy Conference). Rome, 1-3 July 2017. ISBN 978-1-943579-95-2.
    29. Kim, K. H., Olsen, M. D. (1999). Determinants of Successful Acquisition Processes in the US Lodging Industry. International Journal of Hospitality Management, 18(3), 285-307, https://doi.org/10.1016/s0278-4319(99)00028-6 Přejít k původnímu zdroji...
    30. Kitching, J. (1967). Why do Mergers do Miscarry? Harvard Business Review, 45(6), 84-101.
    31. Kiseľáková, D., Šofranková, B. (2015). Effects and Risks of Mergers and Acquisitions on Entrepreneurship in Banking and Finance: Empirical Study from Slovakia. Review of European studies, 7(7), 23-35, https://doi.org/10.5539/res.v7n7p23 Přejít k původnímu zdroji...
    32. Kislingerová, E. et al. (2004). Manažerské finance. Praha: C. H. Beck. ISBN 80-7179-802-9.
    33. Kislingerová, E., Nový, I. et al. (2005). Chování podniku v globalizujícím se prostředí. Praha: C. H. Beck. ISBN 80-7179-847-9.
    34. Konkolski, S. (2011). Strukturalizace a analýza faktorů ovlivňujících efektivnost fúzí a akvizic. Acta academica karviniensia, 4, 104-124. Přejít k původnímu zdroji...
    35. Kotulič, R., Adamišin, P., Dubravská, M., Kravčáková Vozárová, I., Vavrek, R. (2016). Status of Foreign Direct Investments and Their Relationship to Selected Economic Indicator of the Sustainable Development in the Slovak Republic - Localization Factors of Foreign Direct Investment Allocation and their Spatial Differentiation. Journal of applied economic sciences, 11(1), 86-96.
    36. Larsson, R., Finkelstein, S. (1999). Integrating Strategic, Organizational, and Human Resource Perspectives on Mergers and Acquisitions: A Case Survey of Synergy Realization. Organization Science, 10(1), 1-26, https://doi.org/10.1287/orsc.10.1.1 Přejít k původnímu zdroji...
    37. Loverde, L. (1990). Technology Driven Deals in Mergers and Acquisitions: How Are They Different? The Corporate Growth Report.
    38. Mackenzie, I. (2014). Podnikové sítě a soutěžní právo. GRANT journal, 3(1), 42-46.
    39. Mackenzie, I. (2016). Akvizice & přeměny ve strategickém řízení. Doktorská disertační práce. Praha: Vysoká škola ekonomická v Praze, Fakulta podnikohospodářská.
    40. Marks, M. L., Mirvis, P. (1985). Merger Syndrome: Stress and Uncertainty. Mergers & Acquisitions, 20(2), 50-55.
    41. Matsusaka, J. G. (1993). Motivesduring the Conglomerate Merger Wave. The Rand Journal of Economics, 24(3), 357-379. Přejít k původnímu zdroji...
    42. Mercer, Z. Ch. (2002). An Integrated Theory of Business Valuation. ASA/CICBC 5th Joint Advanced Business Valuation Conference, Orlando.
    43. Mercer, Z. Ch., Harms, T. W. (2008). Business Valuation: An Integrated Theory. New York: Wiley Finance. ISBN 978-0-470-1481-6. Přejít k původnímu zdroji...
    44. Pablo, A. L. (1994). Determinants of Acquisition Integration Level: A Decision-making Perspective. Academy of Management Journal, 37(4), 803-836, https://doi.org/10.2307/256601 Přejít k původnímu zdroji...
    45. Pearce, J. A., Robinson, R. B., Subramanian, R. (1997). Strategic Management: Formulation, Implementation, and Control. Chicago Illinois: Irwin. ISBN 978-0256154788.
    46. Rajnoha, R., Štefko, R., Merková, M. et al. (2016). Business Intelligence as a Key Information and Knowledge Tool for Strategic Business Performance Management. E&M Ekonomie a management, 19(1), 183-203, https://doi.org/10.15240/tul/001/2016-1-013 Přejít k původnímu zdroji...
    47. Schein, E. H. (1985). Organizational Culture and Leadership: A Dynamic View. San Francisco: Jossey-Bass. ISBN 978-0875896397.
    48. Schuler, R., Jackson, S. (2001). HR Issues and Activities in Mergers and Acquisitions. European Management Journal, 19(3), 239-253, https://doi.org/10.1016/s0263-2373(01)00021-4 Přejít k původnímu zdroji...
    49. Sirower, M. L. (1997). The Synergy Trap: How Companies Lose the Acquisition Game. New York: The Free Press. [Cit. 2017-03-15] ISBN 978-06-848-3255-5.
    50. Sirower, M. L., Sahni, S. (2006). Avoiding the Synergy Trap: Practical Guidance on M&A Decisions for CEOs and Boards. Journal of Applied Corporate Finance, 18(3), 83-95, https://doi.org/10.1111/j.1745-6622.2006.00101.x Přejít k původnímu zdroji...
    51. Smith, K. W., Hershman, S. E. (1997). How M&A Fits Into a Real Growth Strategy. Mergers & Acquisitions, September/October, 38-42. [Cit. 2017-02-25]
    52. Stahl, G. K., Voigt, A. (2008). Do Cultural Differences Matter in Mergers and Acquisitions? A Tentative Model and Examination. Organization science, 19(1), 160-176, https://doi.org/10.1287/orsc.1070.0270 Přejít k původnímu zdroji...
    53. Širá, E., Kravčáková Vozárová, I., Radvanská, K. (2016). Using of Risk Management at Small and Medium-sized Companies in the Slovak Republic. Ekonomičnyj časopys - XXI=Economic annals - XXI, 156(1-2), 71-73, https://doi.org/10.21003/ea.v156-0016 Přejít k původnímu zdroji...
    54. Trautwein F. (1990). Merger Motives and Merger Prescriptions. Strategic Management Journal, 11(4), 283-295, https://doi.org/10.1002/smj.4250110404 Přejít k původnímu zdroji...
    55. Weber, R. A., Camerer, C. F. (2003). Cultural Conflict and Merger Failure: An Experimental Approach. Management science, 49(4), 400-415, https://doi.org/10.1287/mnsc.49.4.400.14430 Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah