Politická ekonomie 2016, 64(5):505-523 | DOI: 10.18267/j.polek.1085

Peněžní a úvěrové multiplikátory ve vybraných ekonomikách

Zbyněk Revenda
Vysoká škola ekonomická v Praze, Fakulta financí a účetnictví.

Money and Credit Multipliers in Selected Economies

The latest financial crisis has led to significant changes in the central bank's monetary policies. They have tried to respond by expansionary monetary policy in the different forms. We analyze if commercial and other banks use a higher quantity of reserves in order to increase granting of loans into the economy. Analysis is focused on the tendencies in money and credit multipliers. There are four analysed economics during the period 2008-2014: Czech Republic, European Monetary Union, Great Britain and the USA. No surprise that multipliers had tendencies to decline, especially from high values in the Great Britain and the USA. Development was quite surprising in the EMU, where all multipliers were very stable. We have observed the biggest exceptions in the USA, and the Czech Republic, respectively. Money multiplier of M1 is still less than 1 in the USA. Czech Republic is specific according to the values of credit multiplier. They are lower than values of money multiplier of M2, and even lower than multiplier of M1 since 2012. The most likely reasons for all trends are presented in the article.

Keywords: bank reserves, central bank, commercial bank, credit, monetary base, monetary aggregates, monetary policy, multiplier, quantitative easing, regulation, supervision
JEL classification: E5, G01

Zveřejněno: 1. září 2016  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Revenda, Z. (2016). Peněžní a úvěrové multiplikátory ve vybraných ekonomikách. Politická ekonomie, 64(5), 505-523. doi: 10.18267/j.polek.1085
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Blahová, N. (2015). Analysis of the Relation between Macroprudential and Microprudential Policy. European Financial and Accounting Journal, 8(1), 33-47, http://dx.doi.org/10.18267/j.efaj.136 Přejít k původnímu zdroji...
    2. Brůna, K. (2007). Úrokový transmisní mechanismus a řízení úrokové marže bank v kontextu dezinflační politiky České národní banky. Politická ekonomie, 55(6), 829-851, http://dx.doi.org/10.18267/j.polek.626 Přejít k původnímu zdroji...
    3. Bullard, J. (2012). Death of a Theory. Review, Federal Reserve Bank of St. Louis, 94(2), 83-102. Dostupné z: https://www.stlouisfed.org/~/media/Files/PDFs/Bullard/remarks/DeathOfaTheory2012January12.pdf Přejít k původnímu zdroji...
    4. Clark, T. E.; Bednar, W. (2015). Recent Inflation Trends. Economic Trends, Federal Reserve Bank of Cleveland, 1-5. Dostupné z: https://www.clevelandfed.org/newsroom-and-events/publications/economic-trends/2015-economic-trends/et-20150716-recent-inflation-trends.aspx
    5. Chrystal, K. A; Mizen, P. D. (2001). Goodhart's Law: Its Origins, Meaning and Implications for Monetary Policy. Central Banking, Monetary Theory and Practice, http://dx.doi.org/10.4337/9781781950777.00022 Přejít k původnímu zdroji...
    6. El-Erian, M. A. (2012). Evolution, Impact, and Limitations of Unusual Central Bank Policy Activism. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 94(4), 243-264. Dostupné z: https://research.stlouisfed.org/publications/review/12/07/243-264El-Erian.pdf Přejít k původnímu zdroji...
    7. Friedman, M. (1960). A Program for Monetary Stability. New York: Fordham University Press.
    8. Gavin, W. T. (2009). More Money: Understanding Recent Changes in the Monetary Base. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 91(2), 49-59. Dostupné z: https://research.stlouisfed.org/publications/review/09/03/Gavin.pdf Přejít k původnímu zdroji...
    9. Hicks, J. (1967b). Critical Essays in Monetary Theory. Oxford: Clarendon Press.
    10. Koderová, J.; Sojka, M.; Havel, J. (2011). Teorie peněz. Praha: Wolters Kluwer. ISBN: 978-80-7357-640-0.
    11. Mandel, M.; Tomšík, V. (2015). Dynamika a rovnováha úspor, investic a úvěru v hospodářském cyklu: příklad České republiky. Politická ekonomie, 63(1), 32-56, http://dx.doi.org/10.18267/j.polek.987 Přejít k původnímu zdroji...
    12. Musílek, P.; Jeřábek, T. (2015). Hedgeové trhy a akciové fondy. Politická ekonomie, 63(1), 91-107, http://dx.doi.org/10.18267/j.polek.990 Přejít k původnímu zdroji...
    13. Rasche, R. H.; Williams, M. M. (2007). The Effectiveness of Monetary Policy. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 89(5), 447-489. Přejít k původnímu zdroji...
    14. Revenda, Z. (2014). Vliv České národní banky na množství peněz v ekonomice. Acta Oeconomica Pragensia, 24(5), 3-17, http://dx.doi.org/10.18267/j.aop.449 Přejít k původnímu zdroji...
    15. Revenda, Z. (2011). Centrální bankovnictví. Praha: Management Press. ISBN: 9788072612307.
    16. Spiegel, M. (2001). Quantitative Easing by the Bank of Japan. FRBSF Economic Letter, 31 (2, November). Dostupné z: http://www.frbsf.org/economic-research/publications/economic-letter/2001/november/quantitative-easing-by-the-bank-of-japan/
    17. Thornton, D. L. (2011). The Effectiveness of Unconventional Monetary Policy: The Term Auction Facility. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 93(6), 439-454. Dostupné z: https://core.ac.uk/download/files/153/6323264.pdf Přejít k původnímu zdroji...
    18. Williamson, S. (2015). Monetary Policy Normalization in the United States. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 97(2), 87-108. Dostupné z: https://research.stlouisfed.org/publications/review/2015/q2/Williamson.pdf Přejít k původnímu zdroji...
    19. Česká národní banka (2014). Zpráva o finanční stabilitě 2013/2014. Praha: Česká národní banka. ISBN 978-80-87225-52-3.
    20. Zdroje číselných údajů: ARAD, ECB - MFI balance sheets, Bank of England - Statistics, Federal Reserve Statistical Release.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah