Politická ekonomie 2016, 64(4):377-404 | DOI: 10.18267/j.polek.1077

Priepustnos» menových kurzov nových členských krajín Európskej unie

Rajmund Mirdala, Júlia Ďurčová
Ekonomická fakulta, Technická univerzita, Koąice.

Exchange Rate Pass-Through to Domestic Prices in New EU Member Countries

European Union member countries are currently exposed to the large complex of the economic crisis implications. Poor macroeconomic performance together with an increased uncertainty on the financial markets causes is accompanied with increased exchange rate volatility. As the result exchange rates determine macroeconomic development of the countries during the crisis period the way that seems to differ in comparison with the pre-crisis period. Considering the wide variety of effects that exchange rates transmit to the domestic economy from abroad in the paper we focus on the external price impulses and their impact on the domestic price indexes in the new EU member states. VAR methodology is implemented to investigate responsiveness of exchange rate to the exogenous price shock to examine the dynamics (volatility) in the exchange rate leading path followed by the unexpected oil price shock and effect of the unexpected exchange rate shift to domestic price indexes to examine its distribution along the internal pricing chain. Our results revealed differences in absorption capabilities of exchange rates in countries with rigid and flexible exchange rate arrangements. Implications are even stronger considering distortionary effects of the crisis period.

Keywords: exchange rate, pass-through effect, inflation, VAR, impulse-response function
JEL classification: C32, E31, F41

Zveřejněno: 1. srpen 2016  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Mirdala, R., & Ďurčová, J. (2016). Priepustnos» menových kurzov nových členských krajín Európskej unie. Politická ekonomie, 64(4), 377-404. doi: 10.18267/j.polek.1077
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Alexius, A., Post, E. (2005). Exchange Rates and Asymmetric Shocks in Small Open Economies. Uppsala University, Department of Economics. Working Paper No. 2005:10. Dostupné z: http://swopec.hhs.se/uunewp/
    2. Allegret, J.-P., Mignon, V., Sallenave, A. (2015). Oil Price Shocks and Global Imbalances: Lessons from a Model with Trade and Financial Interdependencies. Economic Modelling, 49(C), 232-247. DOI: 10.1016/j.econmod.2015.04.009. Přejít k původnímu zdroji...
    3. Angelini, E., Dieppe, A., Pierluigi, B. (2015). Modelling Internal Devaluation Experiences in Europe: Rational or Learning Agents? Journal of Macroeconomics, 43(C), 81-92. DOI: 10.1016/j.jmacro.2014.08.008. Přejít k původnímu zdroji...
    4. Antal, J., Hlaváček, M., Holub, T. (2008). Inflation Target Fulfillment in the Czech Republic in 1998-2007: Some Stylized Facts. Finance a úvěr, 58(9-10), 406-424. Dostupné z: http://journal.fsv.cuni.cz/storage/1140_1140_1__antal-hlavacek-holub.pdf
    5. Arlt, J., Kodera, J., Mandel, M., Tomąík V. 2006. Monetární přístup k inflaci - střednědobý strukturální model v otevřené ekonomice (příklad České Republiky v letech 1996-2004), Politická Ekonomie, 54(3), 326-338. DOI: 10.18267/j.polek.561. Přejít k původnímu zdroji...
    6. Arratibel, O., Furceri, D., Martin, R., Zdzienicka, A. (2011). The Effect of Nominal Exchange Rate Volatility on Real Macroeconomic Performance in the CEE Countries. Economic Systems, 35(2) 261-277. DOI: 10.1016/j.ecosys.2010.05.003. Přejít k původnímu zdroji...
    7. Babetskala-Kukharchuk, O. (2007). Transmission of the Exchange Rate Shocks into Domestic Inflation: The Case of the Czech Republic. Czech National Bank. Working Paper No. 12. Dostupné z: http://www.cnb.cz.
    8. Berka, M., Devereux, M.B., Engel, Ch. (2012). Real Exchange Rate Adjustment In and Out of the Eurozone. American Economic Review, 102(3), 179-185. DOI: 10.1257/aer.102.3.179. Přejít k původnímu zdroji...
    9. Borghijs, A., Kuijs, A. (2004) Exchange Rates in Central Europe. IMF. Working Paper No. 04(2) 2. DOI: 10.5089/9781451841794.001. Přejít k původnímu zdroji...
    10. Ca' Zorzi, M., Hahn, E., Sánchez, M. (2007). Exchange Rate Pass-Through in Emerging Markets. ECB. Working Paper No. 739. Dostupné z: http://www.ecb.int Přejít k původnímu zdroji...
    11. Calvo, G., Reinhart, C. (2002). Fear of Floating. Quarterly Journal of Economics, 117(2), 379-408. DOI: 10.1162/003355302753650274. Přejít k původnímu zdroji...
    12. Chen, R., Milesi-Ferretti, G. M., Tressel, T. (2013). External Imbalances in the Euro Area. Economic Policy, 28(73), 101-142. DOI: 10.1111/1468-0327.12004. Přejít k původnímu zdroji...
    13. Chew, J., Tan, S., Ouliaris, S. (2011). Exchange Rate Pass-Through over the Business Cycle in Singapore. IMF. Working Paper No. 141. DOI: 10.5089/9781455266425.001. Přejít k původnímu zdroji...
    14. Cortinhas, C. (2007). Exchange Rate Pass-Through in ASEAN: Implications for the Prospects of Monetary Integration in the Region. Singapore Economic Review, 54(4) 657-687. DOI: 10.1142/S0217590809003458. Přejít k původnímu zdroji...
    15. Durčáková, J. (2009). Systémy měnových kurzů, jejich volba v tranzitivních ekonomikách a dopady na vývoj inflace a ekonomického růstu. Politická ekonomie, 57(3), 344-360. DOI: 10.18267/j.polek.688. Přejít k původnímu zdroji...
    16. Égert, B., Halpern, L., MacDonald, R. (2006). Equilibrium Real Exchange Rates in Transition Economies. Journal of Economic Surveys, 20(2), 257-324. DOI: 10.1111/j.0950-0804.2006.00281.x. Přejít k původnímu zdroji...
    17. Frajt, G., Komárek, L. (2001). Real Exchange rate trends in transitional countries. University of Warwick, Department of Economics. The Warwick Economics Research Paper Series (TWERPS) 596. Dostupné z: https://www2.warwick.ac.uk/fac/soc/economics/research/workingpapers/2001
    18. Grossmann, A., Love, I., Orlov, A. G. (2014). The Dynamics of Exchange Rate Volatility: A Panel VAR Approach. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 33(November), 1-27. DOI:10.1016/j.intfin.2014.07.008. Přejít k původnímu zdroji...
    19. Havrlant, D., Husek, R. (2011). Models of Factors Driving in the Czech Export. Praque Economic Papers, 20(3), 195-215. DOI: 10.18267/j.pep.396. Přejít k původnímu zdroji...
    20. Hahn, E. (2003). Pass-Through of External Shocks to Euro Area Inflation. ECB. Working Paper No. 243. Dostupné z: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp243.pdf?c6044208c4776b265f7c0ad5038de7e7 Přejít k původnímu zdroji...
    21. Hahn, E., Mestre, R. (2011). The Role of Oil Prices in the Euro Area Economy since the 1970s. ECB. Working Paper No. 1356. Dostupné z: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1356.pdf?408476b24f8c7206ed3a9cff7fe10432 Přejít k původnímu zdroji...
    22. Huchet-Bourdon, M., Korinek, J. (2011). To What Extent Do Exchange Rates and their Volatility Affect Trade? OECD. Working Paper No. 119. DOI: 10.1787/5kg3slm7b8hg-en. Přejít k původnímu zdroji...
    23. Iannellis, N., Papadopoulos, A. P. (2011).What Causes Exchange Rate Volatility? Evidence from Selected EMU Members and Candidates for EMU Membership Countries. Journal of International Money and Finance, 30(1), 39-61. DOI:10.1016/j.jimonfin.2010.07.002. Přejít k původnímu zdroji...
    24. Josifidis, K., Allegret, J. P., Pucar, E. B. (2009). Monetary and Exchange Rate Regime Changes: The Case of Poland, Czech Republic, Slovakia and Republic of Serbia. Panoeconomicus, 56(2), 199-226. DOI: 10.2298/PAN0902199J. Přejít k původnímu zdroji...
    25. Lian, A., Wang, J. (2012). Exchange Rate Pass-through: Evidence Based on the VectorAutoregression with Sign Restrictions. Open Economic Review, 23(2), 259-380. DOI: 10.1007/s11079-010-9195-8. Přejít k původnímu zdroji...
    26. McCarthy, J. (2007). Pass-Through of Exchange Rates and Import Prices to Domestic Inflation in Some Industrialized Economies. Eastern Economic Journal, 33(4), 511-537. DOI:10.1057/eej.2007.38. Přejít k původnímu zdroji...
    27. Riggi, M., Venditti, F. (2015). The Time Varying Effect of Oil Price Shocks on Euro-Area Exports. Journal of Economic Dynamics and Control, 59(October), 75-94. DOI:10.1016/j.jedc.2015.07.002. Přejít k původnímu zdroji...
    28. Takatoshi, I., Sasaki, Y. N., Kiyotaka, S. (2005). Pass-Through of Exchange Rate Changes and Macroeconomic Shocks to Domestic Inflation in East Asian Countries. RIETI. Discussion Paper Series 05-E-020. Dostupné z: http://www.rieti.go.jp/jp/publications/dp/05e020.pdf
    29. Takatoshi, I., Kiyotaka, S. (2008). Exchange Rate Changes and Inflation in Post-Crisis Asian Economies: Vector Autoregression Analysis of the Exchange Rate Pass-Through. Journal of Money, Credit and Banking, 40(7), 1407-1438. DOI: 10.1111/j.1538-4616.2008.00165.x. Přejít k původnímu zdroji...
    30. Toshitaka, S. (2006). Time-Varying Exchange Rate Pass-Through: Experiences of Some Industrial Countries. BIS. Working Paper No. 202. Dostupné z: http://www.bis.org/publ/work202.htm

    Tento článek je publikován v reľimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umoľňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah