Politická ekonomie 2013, 61(5):605-622 | DOI: 10.18267/j.polek.919

Analýza státních dluhopisů jako indikátoru pro akciový trh

Marika Křepelová, Josef Jablonský
Vysoká škola ekonomická v Praze.

Analysis of Government Bonds as an Indicator for Stock Market

The paper analyzes 10-year government bond and stock index of the Czech Republic and the United States in period from January 2002 to February 2012. Main purpose of the paper is to show connection between bond and stock market and verify whether bonds can be taken as stock indicators. A detailed study of fi nancial time series of both countries is performed. Different stages of each financial time series which is called bear, normal and bull state are presented. The conclusion is that all three stages have different means return and they are in accordance with financial theory. For the division of time series into each state Markov-Switching model is used.

Keywords: stock market, bond market, bull and bear state, Markov-Switching model
JEL classification: C58, C61

Zveřejněno: 1. říjen 2013  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Křepelová, M., & Jablonský, J. (2013). Analýza státních dluhopisů jako indikátoru pro akciový trh. Politická ekonomie, 61(5), 605-622. doi: 10.18267/j.polek.919
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. BILMES, J. A. 1998. A Gentle Tutorial of the EM Algorithm and its Application to Parameter Estimation for Gaussian Mixture and Hidden Markov Models. Technical Report ICSI-TR-97-021, University of Berkeley.
    2. BOLLERSLEV, T. 1986. Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, Vol. 31, No. 3, pp. 307-327. Přejít k původnímu zdroji...
    3. DEMPSTER, A.; LAIRD, N.; RUBIN, D. B. 1977. Maximum Likelihood from Incomplete Data via the EM Algorithm. Journal of the Royal Statistical Society, Vol. 39, No. 1, pp. 1-38. Přejít k původnímu zdroji...
    4. EAGLE, R. 1982. Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation. Econometrica, Vol. 50, No. 4, pp. 987-1007. Přejít k původnímu zdroji...
    5. ESTRADA, J. 2012. Stocks, Bonds, Risk, and the Holding Period: An International Perspective. Dostupné z http://blog.iese.edu/jestrada/files/2012/06/TimeDiv1.pdf[20.12.2012]
    6. GORDON, S.; ST-AMOUR, P. 2000. A Preference Regime Model of Bull and Bear Markets. American Economic Review, Vol. 90, No. 4, pp. 1019-1033. Přejít k původnímu zdroji...
    7. GUIDOLIN, M.; TIMMERMANN, A. 2005. Economic Implications of Bull and Bear Regimes in UK Stock and Bond Returns. Economic Journal, Vol. 115, pp. 111-143. Přejít k původnímu zdroji...
    8. HAMILTON, J. D.; SUSMEL, R. 1994. Autoregressive Conditional Heteroskedasticity and Changes in Regime. Journal of Econometrics, Vol. 64, pp. 307-333. Přejít k původnímu zdroji...
    9. HAMILTON, J. D.; LIN, G. 1996. Stock Market Volatility and the Business Cycle. Journal of Applied Econometrics, Vol. 11, No. 5, pp. 573-593. Přejít k původnímu zdroji...
    10. HAMILTON, J. D. 1994. Time Series Analysis. Princeton University Press, Princeton, New Jersey, 1994.
    11. KŘEPELOVÁ, M. 2011. Analýza burzovních indexů. Sborník prací účastníků vědeckého semináře doktorského studia FIS VŠ, pp. 88-93.
    12. MCLACHLAN, G.; PEEL, D. 2000. Finite Mixture Models. John Wiley & Sons, New York, 2000. Přejít k původnímu zdroji...
    13. MURPHY, J. J. 2004. Intermarket Analysis: Profiting from Global Market Relationships. Wiley & Sons, New York, 2004.
    14. THE VANGUARD GROUP. 2012. Staying Calm during a Bear Market. Dostupné na https://retirementplans.vanguard.com/VGApp/pe/PubVgiNews?ArticleName=Stayingcalmbearmkt[20.12.2012]

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah