Politická ekonomie 2009, 57(6):801-826 | DOI: 10.18267/j.polek.711

Integrace rizika a nejistoty do investičního rozhodování a oceňování

Jiří Fotr, Eva Kislingerová
Vysoká škola ekonomická v Praze.

The Risk and Uncertainty Integration into the Investment Decision and Evaluation

The qualitative changes in surroundings for companies operation are calling for necessity of assertion new tools and method, which will help to increase the quality of decision making and firm evaluation. To these tools belong scenarios and Monte Carlo simulation. The aim of the article is to describe these tools, their common features and differences, advantages and disadvantages. Further results and benefits of application of Monte Carlo simulation in risk analysis of investment project from economic practise are demonstrated.

Keywords: investment, Monte Carlo simulation, flexibility, risk, uncertainty, valuation, real options, risk analysis, scenarios
JEL classification: D24, D46, G30

Zveřejněno: 1. prosinec 2009  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Fotr, J., & Kislingerová, E. (2009). Integrace rizika a nejistoty do investičního rozhodování a oceňování. Politická ekonomie, 57(6), 801-826. doi: 10.18267/j.polek.711
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. AVEN, T. 2005. Foundations of Risk Analysis. A Knowledge and Decision Oriented Approach. Chichester : John Wiley & Sons, 2005. ISBN 0-471-49548-4.
    2. BREALEY, R. A.; MYERS, S. C.; MARCUS, A. J. 2001. Fundamentals of Corporate Finance. Boston : Mc Graw - Hill, 2001. ISBN 0-07-118028-1.
    3. CHARNES, J. 2007. Financial Modelling with Crystal Ball and Excel. Hoboken : John Wiley & Sons, 2007. ISBN 0-471-77972-5.
    4. COURTNEY, H.; KIRKLAND, J.; VIGUERIE, P. 1997. Strategy under Uncertainty. Harvard Business Review, November-December 1997, s. 49-56. Přejít k původnímu zdroji...
    5. COURTNEY, H. 2003. Decision Driven Scenarios for Assesing Four Levels of Uncertainty. Strategy and Leadership. 2003, vol. 31, no. 1, s. 14-22. Přejít k původnímu zdroji...
    6. DLOUHÝ, M.; FÁBRY, J.; KUNCOVÁ, M.; HLADÍK, T. 2007. Simulace podnikových procesů. Brno : Computer Press, 2007. ISBN 978-80-251-1649-4.
    7. DAMODARAN, A. 2008. Strategic Risk Taking. New York : Wharton School Publishing, 2008. ISBN 978 -0-13-199048-7.
    8. FOLTA, T. B.; JOHNSON, D. R.; O'BRIEN, J. P. 2006. Irreversibility, uncertainty, and the likelihood of entry: An empirical assessment of the option to defer. Journal of Economic Behavior and Organization. 2006, vol. 61, s. 432-452. Přejít k původnímu zdroji...
    9. FOTR, J. 2008. Investiční rozhodování - poznatky z empirického výzkumu. In Výsledky 1. fáze dotazníkového šetření výzkumného záměru "Nová teorie ekonomiky a managementu organizací a jejich adaptační procesy." MSM 6138439905. Praha : Vysoká škola ekonomická, Nakladatelství Oeconomica, 2008. ISBN 978-80-245-1335-3.
    10. FOTR, J.; HÁJEK, S. 2008. STRATEX R. Hodnocení investičních projektů. Praha : Valex 2008.
    11. FOTR, J. a kol. 2006. Manažerské rozhodování. Metody, postupy a nástroje. Praha : Ekopress 2006. ISBN 80-86929-15-9.
    12. FOTR, J.; PÍŠEK, M. 1986. Exaktní metody ekonomického rozhodování. Praha : Academia, 1986. ISBN 21-013-86.
    13. FOTR, J.; SOUČEK, M. 2005. Podnikatelský záměr a investiční rozhodování. Praha : Grada Publishing, 2005. ISBN 80-247-0939-2.
    14. GOODWIN, P.; WRIGHT, G. 2004. Decision Analysis for Managerial Judgment. Chichester : John Wiley & Sons, 2004. ISBN 0-470-86108-8.
    15. GROS, I. 2003. Kvantitativní metody v manažerském rozhodování. Praha : Grada Publishing, 2003. ISBN 80-247-0421-8.
    16. HEIJDEN VAN DER, K. 2005. Scenarios. The Art of Strategic Conversation. Chichester : John Wiley & Sons, 2005. ISBN 0-470-02368-6.
    17. HERTZ, D. B. 1964. Risk Analysis in Capital Investment. Harvard Business Review, January 1964, s. 95-106.
    18. HERTZ, D. B.; THOMAS, H. 1983. Risk Analysis and its Applications. Chichester : John Wiley & Sons, 1983. ISBN 0-471-10145-1.
    19. HNILICA, J. 2006. Weather Hedging In The Gas Industry: A Teaching Tool In Risk Management. The Journal Of The World Association For Case Method Research & Application. 2006, vol. 18, č. 1, s. 52- 60.
    20. HNILICA, J.; FOTR, J. 2009. Aplikovaná analýza rizika ve finančním managementu a investičním rozhodování. Praha : Grada Publishing, 2009. ISBN 978-80-247-2560-4
    21. KISLINGEROVÁ, E. a kol. 2007. Manažerské finance. 2. přepracované a doplněné vydání. Praha : C. H. BECK, 2007. ISBN 978 -80 -7179-903-0.
    22. KISLINGEROVÁ, E. 2001. Oceňování podniku. 2. vydání. Praha : C. H. BECK, 2001. ISBN 80-7179-5291.
    23. KISLINGEROVÁ, E a kol. 2008. Inovace nástrojů ekonomiky a managementu organizací. Praha : C. H. Beck, 2008. ISBN 978 - 80 7179-882 - 8.
    24. KULATILAKA, N.; PEROTTI, E. 1998. Strategic growth options. Management Science, vol. 44, no. 1, s. 1021-1031. Přejít k původnímu zdroji...
    25. LEIBLEIN, M. J.; MILLER, D. J. 2003. An empirical examination of transaction- and firm-level influences on the vertical boundaries of the firm. Strategic Management Journal, vol. 24, s. 839-859. Přejít k původnímu zdroji...
    26. LEVENT, J. 1994. Scientific Management at Merck. Harvard Business Review, January 1994, s. 67 -75.
    27. LOVALLO, D.; KAHNEMAN, D. 2003. Delusion of Success: How optimism Undermines Executives´ Decision. Harvard Business Review. July - August 2003, s. 45 -52.
    28. MANKIND, M. C.; STEELE, R. 2005. Turning Great Strategy into Great Performance. Harvard Business Review, July-August 2005, s. 69-75.
    29. MAŘÍK, M. 2003. Metody oceňování podniku. Proces ocenění, základní metody a postupy. Praha : Ekopress, 2003. ISBN 80-86119-57-2.
    30. MUN, J. 2004. Applied Risk Analysis. New York : John Wiley & Sons, 2004. ISBN 0-471-47885-7.
    31. MUN, J. 2006. Modelling Risk. Applying Monte Carlo Simulation, Real Options Analysis, Forecasting and Optimisation Techniques. Hoboken : John Wiley & Sons, 2006. ISBN 100-471-78900-3.
    32. POLLIO, G. 1999. International Project Analysis and Financing. London : MacMillan Press, 1999. ISBN 0-333-77088-9. Přejít k původnímu zdroji...
    33. RAZGAITIS, R. 2003. Dealmaking. Using Real Options and Monte Carlo Analysis. Hoboken : John Wiley & Sons, 2003. ISBN 0-471-25048-1.
    34. RIGBY, D.; BILODEAU, D. 2007. Growing Focus on Preparedness. Harvard Business Review, July - August 2007, s. 15-16.
    35. SAIPE, A. L. 1978. Conditional Risk Analysis. Decision Science, 1978, č. 1, s. 19-27. Přejít k původnímu zdroji...
    36. SAVAGE, S. 2002. The Flaw of Averages. Harvard Business Review. November 2002, s. 15-16.
    37. SCHOEMAKER, J. 2002. Profiting from Uncertainty. Strategies for Succeeding No Matter What the Future Brings. New York : The Free Press, 2002. ISBN 0-7432-2328-4.
    38. SCHOLLEOVÁ, H. 2007. Hodnota flexibility. Reálné opce. Praha : C. H. BECK, 2007. ISBN 978-80-7179-735-7.
    39. ŠVECOVÁ, L. 2005. Riziko a nejistota ve strategickém rozhodování. Doktorská disertační práce. Praha : Vysoká škola ekonomická, 2005.
    40. TICHÝ, M. 2006. Ovládání rizika. Analýza a management. Praha : C.H. BECK, 2006. ISBN 80-7179-415-5.
    41. VARCHOLOVÁ, T.; RIMARČÍK, M. 2003. Prípadové stúdie analýzy rizika. Bratislava : Vydavatelstvo Ekonom, 2003. ISBN 80-225-1611-2.
    42. VLACHÝ, J 2008. Imunizace: Dynamické zajištění úrokového rizika. Finanční management, 2008, roč. 5, č. 2, s. 29-32.
    43. VOSE, D. 2000. Risk Analysis. A Quantitative Guide. Chichester : John Wiley & Sons, 2000. ISBN 0-4714-99765-X

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah