Politická ekonomie X:X

Towards External Debt Reduction through Inflation Targeting: An Empirical Evaluation of Middle-Income Countries

Abdelhamid Moustabchir ORCID..., Hicham El Ouazzani ORCID..., Hicham Ouakil ORCID..., Augustin Foster Chabossou ORCID...

This study analyzes the impact of inflation targeting on the external debt of middle-income countries using the propensity score matching method (PSM). The results indicate that the adoption of inflation targeting is associated with a notable decrease in external debt, with an average reduction estimated at approximately 15.16 percentage points. This reduction reflects the enhanced credibility of monetary policy, which lowers the risk of default on public debt. These findings suggest that inflation targeting can be a useful tool for managing external debt and alleviating pressures on public finances, but its effectiveness depends on its integration within a broader economic policy framework tailored to each country\'s specific conditions.

Keywords: Inflation targeting, external debt, middle-income countries, propensity score matching, macroeconomic policy

Vloženo: 30. duben 2024; Revidováno: 5. leden 2025; Přijato: 14. leden 2025; Zveřejněno online: 7. listopad 2025 

Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Alesina, A., and Ardagna, S. (2010). Large changes in fiscal policy: taxes versus spending. Tax policy and the economy, 24(1), 35-68. Přejít k původnímu zdroji...
    2. Apeti, A. E., Combes, J. L., and Minea, A. (2023). Inflation targeting and fiscal policy volatility: Evidence from developing countries. Journal of International Money and Finance, 102996. Přejít k původnímu zdroji...
    3. Barro, R. J. (1996). Determinants of economic growth: A cross-country empirical study.
    4. Chinn, M. D., and Ito, H. (2006). What matters for financial development? Capital controls, institutions, and interactions. Journal of development economics, 81(1), 163-192. Přejít k původnímu zdroji...
    5. Dridi, I., and Boughrara, A. (2023). Flexible inflation targeting and stock market volatility: Evidence from emerging market economies. Economic Modelling, 126, 106420. Přejít k původnímu zdroji...
    6. El Ouazzani, H., Ouakil, H., and Moustabchir, A. (2023). A simulation of the macroeconomic effects of the Russia-Ukraine War on the Moroccan economy using the DSGE model. African Development Review.
    7. El Ouazzani, H., Ouakil, H., and Moustabchir, A. (2024a). Monetary policy and unemployment in Morocco: A DSGE model approach with labor market frictions and Nash wage bargaining. Journal of Quantitative Economics, 1-28. Přejít k původnímu zdroji...
    8. El Ouazzani, H., Ouakil, H., and Moustabchir, A. (2024b). Évaluation de l'impact du microcrédit sur la consommation des bénéficiaires au Maroc: Une approche d'appariement (PSM). Alternatives Managériales Economiques, 6(1), 718-735.
    9. El Ouazzani, H., Ouakil, H., and Moustabchir, A. (2024c). Monetary Policy and Economic Stability: a DSGE Approach to Trend Inflation in Morocco. Statistika: Statistics & Economy Journal, 104(4). Přejít k původnímu zdroji...
    10. Fabre, C., and Marsilli, C. (2021). Dette des pays émergents et en développement: panorama des années 1970 à la crise actuelle. Revue d'économie financière, (1), 23-44. Přejít k původnímu zdroji...
    11. Frankel, J. (2010). Monetary policy in emerging markets. In: Handbook of monetary economics (Vol. 3, pp. 1439-1520). Elsevier. Přejít k původnímu zdroji...
    12. Frankel, J. A., and Saravelos, G. (2010). Are leading indicators of financial crises useful for assessing country vulnerability? Evidence from the 2008-09 global crisis (No. w16047). NBER. Přejít k původnímu zdroji...
    13. Givord, P. (2014). Méthodes économétriques pour l'évaluation de politiques publiques. Économie et prévision, (1-2), 1-28. Přejít k původnímu zdroji...
    14. Heckman, J. J., and Vytlacil, E. (2001). Policy-relevant treatment effects. American Economic Review, 91(2), 107-111. Přejít k původnímu zdroji...
    15. Khan, M. S., and Ssnhadji, A. S. (2001). Threshold effects in the relationship between inflation and growth. IMF Staff papers, 48(1), 1-21. Přejít k původnímu zdroji...
    16. Lin, S., and Ye, H. (2009). Does inflation targeting make a difference in developing countries?. Journal of Development economics, 89(1), 118-123. Přejít k původnímu zdroji...
    17. Lin, S., and Ye, H. (2013). Does inflation targeting help reduce financial dollarization? Journal of Money, Credit and Banking, 45(7), 1253-1274. Přejít k původnímu zdroji...
    18. Minea, A., Tapsoba, R., and Villieu, P. (2021). Inflation targeting adoption and institutional quality: Evidence from developing countries. The World Economy, 44(7), 2107-2127. Přejít k původnímu zdroji...
    19. Mishkin, F. S., and Posen, A. (1998). Inflation targeting: lessons from four countries.
    20. Mishra, P., and Montiel, P. (2013). How effective is monetary transmission in low-income countries? A survey of the empirical evidence. Economic Systems, 37(2), 187-216. Přejít k původnímu zdroji...
    21. Moustabchir, A., and Ouakil, H. (2023). Vaccination, treatment and containment policy to reduce the effects of the COVID-19 pandemic in Morocco. African Development Review, 35(4), 351-364. Přejít k původnímu zdroji...
    22. Moustabchir, A., Ouakil, H., and El Ouazzani, H. (2023). Monetary policy through the pandemic loans instrument to address the effects of COVID-19: hybrid financial DSGE-SIR. Repères et Perspectives Economiques, 7(2).
    23. Moustabchir, A., Ouakil, H., El Ouazzani, H., and Lechheb, H. (2024). A DSGE model approach to examining the impact of the Russian-Ukrainian War and oil shocks on the Moroccan economy. African Development Review.
    24. Obstfeld, M., and Taylor, A. M. (2004). Global capital markets: integration, crisis, and growth. Cambridge university press. Přejít k původnímu zdroji...
    25. Ouakil, H., Lakhal, T., El Ouazzani, H., and Moustabchir, A. (2024c). Understanding the Role of Income in Personal Happiness: A Comprehensive PSM Analysis in the United States. The Pakistan Development Review, 399-416. Přejít k původnímu zdroji...
    26. Ouakil, H., Moustabchir, A., and El Ouazzani, H. (2024a). Unconventional Monetary Policy Response to Covid-19 and Its Impact on Inflation in Morocco. Statistika: Statistics & Economy Journal, 104(3). Přejít k původnímu zdroji...
    27. Ouakil, H., Moustabchir, A., Lechheb, H., and EL Ouazzani, H (2024b). Fiscal policy in the face of the health crisis: A simulation using a hybrid DSGE-SIR model. African Development Review.
    28. Petrevski, G. (2023). Macroeconomic Effects of Inflation Targeting: A Survey of the Empirical Literature. arXiv preprint arXiv:2305.17474. Přejít k původnímu zdroji...
    29. Reinhart, C. M., and Rogoff, K. S. (2010). Growth in a Time of Debt. American Economic Review, 100(2), 573-578. Přejít k původnímu zdroji...
    30. Roger, M. S., and Stone, M. M. R. (2005). On target? The international experience with achieving inflation targets. International Monetary Fund. Přejít k původnímu zdroji...
    31. Rosenbaum, P. R., and Rubin, D. B. (1983). The central role of the propensity score in observational studies for causal effects. Biometrika, 70(1), 41-55. Přejít k původnímu zdroji...
    32. Svensson, L. E. (1997). Inflation forecast targeting: Implementing and monitoring inflation targets. European economic review, 41(6), 1111-1146. Přejít k původnímu zdroji...
    33. Valogo, M. K., Duodu, E., Yusif, H., and Baidoo, S. T. (2023). Effect of exchange rate on inflation in the inflation targeting framework: Is the threshold level relevant? Research in Globalization, 6, 100119. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Návrat zpět