Politická ekonomie 2023, 71(6):642-667 | DOI: 10.18267/j.polek.1404

Dopad odlivu důchodů z PZI na českou ekonomiku

Jana Marková, Markéta Arltová ORCID...
Vysoká škola ekonomická v Praze, Fakulta financí a účetnictví, Praha, Česká republika

Impact of FDI Income Outflows for Czech Economy

The objective of this paper is to analyse the outflow of primary income from the Czech Republic in comparison with the inflow of foreign direct investment and to show the causes of this phenomenon and the need for active economic policy in the area of primary income outflows. We look at the impact of pension outflows in the form of dividends on our economy as well as on the external balance from the perspective of the current account of the balance of payments. Attention is also paid to comparing pension outflows with inflows from domestic FDI abroad. The intention is also to test the hypothesis of a relationship between economic growth and FDI inflows and to test the validity of the investment life cycle hypothesis. Data are available for the period 1993-2022, published by the Czech National Bank, and only the period 1998-2021 will be included in the analysis. The long period under study is justified in an attempt to capture the impact of significant milestones that occurred during this period on the behaviour of foreign investors.

Keywords: Foreign direct investment, dividends, reinvested earnings, primary income, life cycle FDI
JEL classification: F21, F23, F40

Received: November 15, 2022; Revised: June 29, 2023; Accepted: July 10, 2023; Prepublished online: November 16, 2023; Published: December 19, 2023  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Marková, J., & Arltová, M. (2023). Impact of FDI Income Outflows for Czech Economy. Politická ekonomie, 71(6), 642-667. doi: 10.18267/j.polek.1404
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. Aitken, B., Harrison, A. E. (1999). Do Domestic Firms Benefit from Direct Foreign Investment? Evidence from Venezuela. American Economic Review, 89(3), 605-618, https://doi.org/10.1257/aer.89.3.605 Go to original source...
    2. Ando, A., Modigliani, F. (1963). The Life-Cycle Hypothesis of Saving: Aggregate Implications and Tests. American Economic Review, 53(1), 55-84.
    3. Appleyard, D. R., Field, A. J., Cobb, S. (2006). International Economics. 5. vydání. New York: McGraw-Hill/Irwin.
    4. Arltová, M., Fedorová, D. (2016). Selection of Unit Root Test on the Basis of Time Series Length and Value of AR(1) Parameter. Statistika - Statistics and Economics Journal, 96(3), 47-64.
    5. Brada, J. C., Tomšík, V. (2003). Reinvested Earnings Bias, the "Five-Percent" Rule and the Interpretatio of the Balance of Payments - with an Application to Transition Economies. William Davidson Institute Working Paper Series No. 543, http://doi.org/10.2139/ssrn.385881 Go to original source...
    6. Brada, J. C., Tomšík, V. (2004). Zahraniční investice a náchylnost k měnovým krizím: zkušenosti tranzitivních ekonomik. Politická ekonomie, 52(3), 313-329, https://doi.org/10.18267/j.polek.462 Go to original source...
    7. Breusch, T., Godfrey, L. G. (1986). Data Transformation Tests. Economic Journal, 96, 47-58. Go to original source...
    8. ČNB (2001). Statistika platební bilance. Přímé zahraniční investice 1999-2000. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/statistika/platebni_bilance_stat/publikace_pb/pzi/PZI_1999_CZ.PDF
    9. ČNB (2004). Statistika platební bilance. Přímé zahraniční investice 2002. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/statistika/platebni_bilance_stat/publikace_pb/pzi/PZI_2002_CZ.PDF
    10. ČNB (2005). Statistika platební bilance. Přímé zahraniční investice 2003. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/statistika/platebni_bilance_stat/publikace_pb/pzi/PZI_2003_CZ1.PDF
    11. ČNB (2014). Zpráva o inflaci - Příloha III/2014. Životní cyklus přímých zahraničních investic a jejich vliv na platební bilanci. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cs/menova-politika/seriál-o-inflaci/tematicke-prilohy-a-boxy/Zivotni-cyklus-primych-zahranicnich-investic-a-jejich-vliv-na-platebni-bilanci/
    12. ČNB (2020). Zpráva o vývoji platební bilance 2020. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cs/menova-politika/seriál-o-vyvoji-platebni-bilance/
    13. ČNB (2021). Přímé zahraniční investice - 2021. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/statistika/platebni_bilance_stat/publikace_pb/pzi/PZI_2021_CZ.pdf
    14. ČNB (2022). Zpráva o vývoji platební bilance - 2022. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/menova-politika/.galleries/seriál-o-vyvoji-platebni-bilance/zprava_o_vyvoji_platebni_bilance_2022.pdf
    15. ČNB (2023a). Platební bilance. Přímé investice. Databáze ARAD ČNB. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/arad/#/cs/sets
    16. ČNB (2023b). Platební bilance. Prvotní důchody. Databáze ARAD ČNB. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/arad/#/cs/sets
    17. ČNB (2023c). Statistika platební bilance: Přímé zahraniční investice. Praha: Česká národní banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cs/statistika/platebni_bilance_stat/publikace_pb/pzi/
    18. ČSÚ (2023). Výdaje na hrubý domácí produkt. Praha: Český statistický úřad. Dostupné z: https://www.czso.cz/documents/10180/166169043/hdpcr033123_v.xlsx/0d98f7b2-d3a1-4b96-84e0-fd7e66794afe?version=1.1
    19. Darnell, A. C. (1994). A Dictionary of Econometrics. Cheltenham: Edward Elgar.
    20. Dickey, D. A., Fuller, W. A. (1979). Distribution of estimators for autoregressive time series with a unit root. Journal of American Statistical Association, 74(366), 427-431, https://doi.org/10.2307/2286348 Go to original source...
    21. Dinga, M. (2008). The impact of territorially concentrated FDI on local labor markets: evidence from Czech Republic. Praha: CERGE-EI. ISBN 978-80-7343-148-8. Go to original source...
    22. Dobrylovský, J., Löster, T. (2008). Přímé zahraniční investice v České republice, jejich význam a jejich účinky na českou ekonomiku. Brno: Tribun EU. ISBN 978-80-7399-624-6.
    23. Dunning, J. H., Lundan, S. M. (2008). Multinationals Enterprises and the Global Economy. 2. vydání. Cheltenham: Edward Elgar. ISBN 978-1-84376-525-7.
    24. Duspivová, K. (2019). Produktivita práce a odměňování v duální ekonomice. Role zahraničních investic v České republice. Politická ekonomie, 67(5), 511-530, https://doi.org/10.18267/j.polek.1254 Go to original source...
    25. Engle, R. F., Granger, C. W. J. (1987). Co-integration and error correction representation: estimation and testing. Econometrica, 55(2), 251-276, https://doi.org/10.2307/1913236 Go to original source...
    26. Eurostat (2022). GDP and main components (output, expenditure and income). Luxembourg: Eurostat. Dostupné z: https://ec.europa.eu/eurostat/databrowser/view/teibp051/default/table?lang=en
    27. Ezat, E. (2008). The impact of foreign direct investment (FDI) on domestic firm's product and service quality in Czech Republic. Journal Studia Universitatis Babes-Bolyai Negotia.
    28. Geršl, A., Hlaváček, M. (2007). Foreign Direct Investment Corporate Finance, and the Life Cycle of Investment. Czech Journal of Economics and Finance, 57(9-10), 448-464.
    29. Görg, H., Greenaway, D. (2003). Much Ado About Nothing?Do Domestic Firms Really Benefit from Foreign Direct Investment? Discussion Paper No. 944. Dostupné z: https://ftp.iza.org/dp944.pdf Go to original source...
    30. Hendry, D. F., Pagan, A., Sargan, J. D. (1984). Dynamic Specification. In: Griliches, Z., Intriligator, M. D. Handbook of Econometrics. 2. vydání, 1023-1100. Amsterdam: Elsevier. Go to original source...
    31. Hill, C. W. L. (2005). International Business: Competing in the Marketplace. 5. vydání. New York: McGraw-Hill/Irwin.
    32. Ikenson, J., D. (2013). Book Review: Failure of Laissez Faire Capitalism and Economic Dissolution of the West: Towards a New Economics for a Full World. CATO Institute [online]. Dostupné z: https://www.cato.org/publications/book-review-failure-laissez-faire-capitalism-economic-dissolution-west-towards-new
    33. Jarolím, M. (2000). Foreign Direct Investment and Productivity of Firms. Finance a úvěr, 50(9), 478-487.
    34. Jarque, C. M., Bera, A. K. (1980). Efficient Tests for Normality, Homoscedasticity, and Seriál Independence of Regression Residuals. Economics Letters, 6(3), 255-259, https://doi.org/10.1016/0165-1765(80)90024-5 Go to original source...
    35. Krugman, P., Obstfeld, M. (2005). International Economics: Theory and Policy. 7. vydání. Boston: Addison-Wesley-Longman.
    36. Mandel, M., Tomšík, V. (2006). Přímé zahraniční investice a vnější rovnováha v tranzitivní ekonomice: aplikace teorie životního cyklu. Politická ekonomie, 54(6), 723-741, https://doi.org/10.18267/j.polek.580 Go to original source...
    37. Mandel, M., Tomšík, V. (2018). Monetární ekonomie v období konvergence a krize. Praha: Management Press. ISBN 978-80-7261-545-2.
    38. Modigliani, F., Brumberg, R. (1955). Utility Analysis and the Consuption Function: An Interpretation of Cross-Section Data. In: Kurihara, K. Post-Keynesian Economics. London: George Allen and Unwin, 388-436.
    39. MNB (2023). Balance of Payments. Budapest: Magyar Nemzeti Bank. Dostupné z: https://www.mnb.hu/en/statistics/statistical-data-and-information/statistical-time-series/viii-balance-of-payments-foreign-direct-investment-international-investment-position/balance-of-payments-international-investment-position/data-according-to-bpm6-methodology
    40. NBS (2023). Platobná bilancia. Bratislava: Národná banka Slovenska. Dostupné z: https://nbs.sk/statisticke-udaje/statistika-platobnej-bilancie/platobna-bilancia/
    41. NBP (2023). Balance of Payments. Warszawa: Narodowy Bank Polski. Dostupné z: https://nbp.pl/en/statistic-and-financial-reporting/balance-of-payments-statistics/balance-of-payments/annual-data/
    42. Roberts, P. C. (2013). The failure of laissez faire capitalism. Atlanta: Clarity Press. ISBN 09-88406-51-9.
    43. Saggi, K. (2002). Trade, foreign direct investment, and international technology transfer: A survey. The World Bank Research Observer. 17(2), 191-235. Dostupné z: http://documents.worldbank.org/curated/en/701391468326137113/Trade-foreign-direct-investment-and-international-technology-transfer-a-survey Go to original source...
    44. Srholec M. (2003). Přímé zahraniční investice a technologická změna. Politická ekonomie 51(5), 695-713, https://doi.org/10.18267/j.polek.421 Go to original source...
    45. Türkcan, B., Duman, A., Yetkiner, I., H. (2008). How does FDI and economic growth affect each other? The OECD Case. Proceedings of the International Conference On Emerging Economic Issues In A Globalizing World, 21-40.
    46. Zákon č. 72/2000 Sb. o investičních pobídkách. Dostupné z: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2000-72
    47. Zákon č. 19/2004 Sb., kterým se mění zákon č. 72/2000 Sb., o investičních pobídkách. Dostupné z: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2004-19
    48. Zamrazilová, E. (2007). Přímé zahraniční investice v české ekonomice: Rizika duality a role trhu práce. Politická ekonomie, 55(5), 579-602, https://doi.org/10.18267/j.polek.614 Go to original source...

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), which permits non-comercial use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content