Politická ekonomie 2022, 70(4):421-439 | DOI: 10.18267/j.polek.1362

Are Inflation Rates Stationary in the Western Balkan Countries? Evidence from Unit Root Tests

Saša Obradović ORCID...a, Nemanja Lojanica ORCID...a
a Faculty of Economics, University of Kragujevac, Kragujevac, Serbia

Monitoring of inflation rate dynamics is one of the most important tasks in order to identify the current economic conditions of the observed countries. The aim of this study is to examine the unit root properties of inflation in the Western Balkan countries. It also investigates the existence of structural breaks and nonlinearity. The time horizon encompasses the period 2006Q1-2020Q2. The results suggest that the inflation in Albania and Montenegro manifests a nonstationary process and structural breaks. The macroeconomic shocks will have more persistent effects on the inflation rate if it is characterized by nonstationarity. The inflation rates of Serbia and Bosnia and Herzegovina are characterized by nonlinear mean reverting behaviour. This implies less costly implementation of the proclaimed monetary strategy.

Keywords: Inflation, unit root, nonlinearity, structural break, nonstationarity
JEL classification: C22, E31, O52

Vloženo: 13. březen 2021; Revidováno: 12. duben 2022; Přijato: 21. duben 2022; Zveřejněno: 15. září 2022  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Obradović, S., & Lojanica, N. (2022). Are Inflation Rates Stationary in the Western Balkan Countries? Evidence from Unit Root Tests. Politická ekonomie, 70(4), 421-439. doi: 10.18267/j.polek.1362
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Arize, A. C., Malindretos, J. (2012). Nonstationarity and nonlinearity in inflation rate: Some further evidence. International Review of Economics & Finance, 24(4), 224-234, https://doi.org/10.1016/j.iref.2012.02.002 Přejít k původnímu zdroji...
    2. Bai, J., Perron, P. (1998). Estimating and Testing Linear Models with Multiple Structural Changes. Econometrica, 66(1), 47-78, https://doi.org/10.2307/2998540 Přejít k původnímu zdroji...
    3. Bai, J., Perron, P. (2003). Computation and analysis of multiple structural change models. Journal of Applied Econometrics, 18(1), 1-22, https://doi.org/10.1002/jae.659 Přejít k původnímu zdroji...
    4. Basher, S. A., Westerlund, J. (2008). Is there really a unit root in the inflation rate? More evidence from panel data models. Applied Economics Letters, 15(3), 161-164, https://doi.org/10.1080/13504850600706305 Přejít k původnímu zdroji...
    5. Bataa, E., Osborn, D. R., Sensier, M., et al. (2013). Structural Breaks in the International Dynamics of Inflation. The Review of Economics and Statistics, 95(2), 646-659, https://doi.org/10.1162/rest_a_00261 Přejít k původnímu zdroji...
    6. Caner, M., Hansen, B. E. (2001). Threshold Autoregression with a Unit Root. Econometrica, 69(6), 1555-1596, https://doi.org/10.1111/1468-0262.00257 Přejít k původnímu zdroji...
    7. Caporale, T., Paxton, J. (2013). Inflation stationarity during Latin American inflation: insights from unit root and structural break analysis. Applied Economics, 45(15), 2001-2010, https://doi.org/10.1080/00036846.2011.646067 Přejít k původnímu zdroji...
    8. Cecchetti, S. G., Debelle, G. (2006). Has the inflation process changed? Economic Policy, 21(46), 312-352, https://doi.org/10.1111/j.1468-0327.2006.00160.x Přejít k původnímu zdroji...
    9. Chang, T., Ranjbar, O., Tang, D. P. (2013). Revisiting the mean reversion of inflation rates for 22 OECD countries. Economic Modelling, 30(1), 245-252, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2012.09.018 Přejít k původnímu zdroji...
    10. Charemza, W. W., Hristova, D., Burridge, P. (2005). Is inflation stationary? Applied Economics, 37(8), 901-903, https://doi.org/10.1080/00036840500076721 Přejít k původnímu zdroji...
    11. Chen, S.-W., Hsu, C.-S. (2016). Threshold, smooth transition and mean reversion in inflation: New evidence from European countries. Economic Modelling, 53(2), 23-36, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.11.006 Přejít k původnímu zdroji...
    12. Çiçek, S., Akar, C. (2013). The asymmetry of inflation adjustment in Turkey. Economic Modelling, 31, 104-118, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2012.11.026 Přejít k původnímu zdroji...
    13. Clemente, J., Montañés, A., Reyes, M. (1998). Testing for a unit root in variables with a double change in the mean. Economics Letters, 59(2), 175-182, https://doi.org/10.1016/s0165-1765(98)00052-4 Přejít k původnímu zdroji...
    14. Costantini, M., Lupi, C. (2007). An analysis of inflation and interest rates. New panel unit root results in the presence of structural breaks. Economics Letters, 95(3), 408-414, https://doi.org/10.1016/j.econlet.2006.11.016 Přejít k původnímu zdroji...
    15. Cuestas, J. C., Harrison, B. (2010). Inflation persistence and nonlinearities in Central and Eastern European countries. Economics Letters, 106(2), 81-83, https://doi.org/10.1016/j.econlet.2009.10.006 Přejít k původnímu zdroji...
    16. Cuestas, J. C., Garratt, D. (2011). Is real GDP per capita a stationary process? Smooth transitions, nonlinear trends and unit root testing. Empirical Economics, 41(3), 555-563, https://doi.org/10.1007/s00181-010-0389-0 Přejít k původnímu zdroji...
    17. Culver, S. E., Papell, D. H. (1997). Is there a unit root in the inflation rate? Evidence from sequential break and panel data models. Journal of Applied Econometrics, 12(4), 435-444, https://doi.org/10.1002/(sici)1099-1255(199707)12:43.0.co;2-1 Přejít k původnímu zdroji...
    18. Dickey, D. A., Fuller, W. A. (1981). Likelihood ratio statistics for autoregressive time series with a unit root. Econometrica, 49(4), 1057-1072, https://doi.org/10.2307/1912517 Přejít k původnímu zdroji...
    19. Enders, W., Granger, C. W. J. (1998). Unit-Root Tests and Asymmetric Adjustment With an Example Using the Term Structure of Interest Rates. Journal of Business & Economic Statistics, 16(3), 304-311, https://doi.org/10.1080/07350015.1998.10524769 Přejít k původnímu zdroji...
    20. Enders, W., Lee, J. (2012). The flexible Fourier form and Dickey-Fuller type unit root tests. Economics Letters, 117(1), 196-199, https://doi.org/10.1016/j.econlet.2012.04.081 Přejít k původnímu zdroji...
    21. Harvey, D. I., Leybourne, S. J., Xiao, B. (2008). A powerful test for linearity when the order of integration is unknown. Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics, 12(3), 1-24, https://doi.org/10.2202/1558-3708.1582 Přejít k původnímu zdroji...
    22. Henry, Ó. T., Shields, K. (2004). Is there a unit root in inflation? Journal of Macroeconomics, 26(3), 481-500, https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2003.03.003 Přejít k původnímu zdroji...
    23. IMF (2020). International Financial Statistics database. In: IMF Data [online]. Washington, D.C.: International Monetary Fund. [Retrieved 2020-09-27]. Available at: https://data.imf.org
    24. Kapetanios, G., Shin, Y., Snell, A. (2003). Testing for a unit root in the nonlinear STAR framework. Journal of Econometrics, 112(2), 359-379, https://doi.org/10.1016/s0304-4076(02)00202-6 Přejít k původnímu zdroji...
    25. Koenker, R., Xiao, Z. (2004). Unit Root Quantile Autoregression Inference. Journal of the American Statistical Association, 99(467), 775-787, https://doi.org/10.1198/016214504000001114 Přejít k původnímu zdroji...
    26. Lee, J., Strazicich, M. C. (2003). Minimum Lagrange multiplier unit root test with two structural breaks. The Review of Economics and Statistics, 85(4), 1082-1089, https://doi.org/10.1162/003465303772815961 Přejít k původnímu zdroji...
    27. Lee, J., Strazicich, M. C. (2013). Minimum LM unit root test with one structural break. Economics Bulletin, 33(4), 2483-2492.
    28. Malliaropulos, D. (2000). A note on nonstationarity, structural breaks, and the Fisher effect. Journal of Banking & Finance, 24(5), 695-707, https://doi.org/10.1016/s0378-4266(99)00064-3 Přejít k původnímu zdroji...
    29. Martins, L. F., Rodrigues, P. M. M. (2014). Testing for persistence change in fractionally integrated models: An application to world inflation rates. Computational Statistics & Data Analysis, 76, 502-522, https://doi.org/10.1016/j.csda.2012.07.021 Přejít k původnímu zdroji...
    30. Narayan, P. K., Narayan, S. (2010). Is there a unit root in the inflation rate? New evidence from panel data models with multiple structural breaks. Applied Economics, 42(13), 1661-1670, https://doi.org/10.1080/00036840701721596 Přejít k původnímu zdroji...
    31. Narayan, P. K., Popp, S. (2011). An application of a new seasonal unit root test to inflation. International Review of Economics and Finance, 20(4), 707-716, https://doi.org/10.1016/j.iref.2011.01.001 Přejít k původnímu zdroji...
    32. Newey, W. K., West, K. D. (1987). A Simple, Positive Semi-Definite, Heteroskedasticity and Autocorrelation Consistent Covariance Matrix. Econometrica, 55(3), 703-708, https://doi.org/10.2307/1913610 Přejít k původnímu zdroji...
    33. Ng, S., Perron, P. (2001). Lag length selection and the construction of unit root test with good size and power. Econometrica, 69(6), 1519-1554, https://doi.org/10.1111/1468-0262.00256 Přejít k původnímu zdroji...
    34. Nunes, L. C., Newbold, P., Kuan, C. (1997). Testing for Unit Roots with Breaks: Evidence on the Great Crash and the Unit Root Hypothesis Reconsidered. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 59(4), 435-448, https://doi.org/10.1111/1468-0084.00076 Přejít k původnímu zdroji...
    35. Osman, M. (2021). Persistence, mean reversion, and non-linearities in inflation rates in the GCC countries: an eclectic approach. Applied Economics, 53(8), 913-923, https://doi.org/10.1080/00036846.2020.1819950 Přejít k původnímu zdroji...
    36. Perron, P. (1989). The Great Crash, the Oil Price Shock, and the Unit Root Hypothesis. Econometrica, 57(6), 1361-1401, https://doi.org/10.2307/1913712 Přejít k původnímu zdroji...
    37. Phillips, P. C. B., Perron, P. (1988). Testing for a Unit Root in Time Series Regressions. Biometrika, 75(2), 335-346, https://doi.org/10.1093/biomet/75.2.335 Přejít k původnímu zdroji...
    38. Sargent, T. J., Wallace, N. (1973). Rational Expectations and the Dynamics of Hyperinflation. International Economic Review, 14(2), 328-350, https://doi.org/10.2307/2525924 Přejít k původnímu zdroji...
    39. Sollis, R. (2009). A simple unit root test against asymmetric STAR nonlinearity with an application to real exchange rates in Nordic countries. Economic Modelling, 26(1), 118-125, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2008.06.002 Přejít k původnímu zdroji...
    40. Tsong, C.-C., Lee, C.-F. (2011). Asymmetric inflation dynamics: Evidence from quantile regression analysis. Journal of Macroeconomics, 33(4), 668-680, https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2011.08.003 Přejít k původnímu zdroji...
    41. Yellen, J. L., Akerlof, G. A. (2007). Stabilization policy: A Reconsideration. Economic Inquiry, 44(1), 1-22, https://doi.org/10.1093/ei/cbj002 Přejít k původnímu zdroji...
    42. Zhou, S. (2013). Nonlinearity and stationarity of inflation rates: evidence from the euro-zone countries. Applied Economics, 45(7), 849-856, https://doi.org/10.1080/00036846.2011.613774 Přejít k původnímu zdroji...
    43. Zivot, E., Andrews, D. W. K. (1992). Further evidence on the great crash, the oil-price shock, and the unit root hypothesis. Journal of Business and Economic Statistics, 10(3), 251-270, https://doi.org/10.1080/07350015.1992.10509904 Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah