Politická ekonomie 2016, 64(7):833-850 | DOI: 10.18267/j.polek.1097

Základní problémy v oblasti investičních fondů z hlediska daňové zátěže

Tereza Krček
Vysoká škola ekonomická v Praze, Národohospodářská fakulta

Key Issues in Investment Funds in Terms of Tax Burden

The paper shows the fundamental problems in the area of investment funds in terms of tax burden with special regard to closed-end real estate funds. Based on the characteristics of administrative costs, the study shows that closed-end real estate funds do not behave as investment funds. The study proves that closed-end real estate funds behave more like businesses that are hiding behind investment funds. This conclusion is confirmed on the basis of extensive research, by collecting data from annual reports of independent auditors of all types of funds. More than 51 percent of closed-end real estate funds indicate very high administrative costs and profit reduction by more than half. More than 17 percent of funds decrease their taxable income through higher administrative costs, and thus reduce their tax base to zero or to an absolute minimum. The study points out that if there was a tax-neutral environment in the area of the investment funds in the Czech Republic and investment funds paid 19% tax on corporate income, tax revenues for the state budget would increase by CZK 784 million per year.

Keywords: investment funds, Czech Republic, tax issues, tax law, close-end real estate funds
JEL classification: G20, G28, H21, H26

Zveřejněno: 1. listopad 2016  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Krček, T. (2016). Základní problémy v oblasti investičních fondů z hlediska daňové zátěže. Politická ekonomie, 64(7), 833-850. doi: 10.18267/j.polek.1097
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Akat (2015). Historie investičních fondů. Akat.Dostupné z: http://www.akatcr.cz/static.do?page=historie.html
    2. Amista (2015). FKI v České republice. Amista. Dostupné z: http://www.amista.cz/pruvodce-fondy-kvalifikovanych-investoru/fki-v-ceske-republice
    3. Barrios S.; Huizinga H.; Laeven L.; Nicodème G. (2012). International Taxation and Multinational Firm Location Decisions. Journal of Public Economics, 96(11-12), 946-958, http://dx.doi.org/10.1016/j.jpubeco.2012.06.004 Přejít k původnímu zdroji...
    4. Block, R. L. (2011). Investing in REITs: Real Estate Investment Trusts. John Wiley & Sons. ISBN: 9781118112601. Přejít k původnímu zdroji...
    5. Bruhn, M. (2011). Reforming Business Taxes : What is the Effect on Private Sector Development?. Viewpoint: Public Policy for the Private Sector; Note No. 330. Washington DC: World Bank. Dostupné z: https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/11053
    6. Bruce, D.; Deskins, J. (2010). Can state tax policies be used to promote entrepreneurial activity? Small Business Economics, 38(4), 375-397, http://dx.doi.org/10.1007/s11187-010-9262-y Přejít k původnímu zdroji...
    7. Burman, L.; Phaup, M. (2012). Tax Expenditures, the Size and Efficiency of Government, and Implications for Budget Reform. Tax Policy and the Economy, 26(1), 93-124, http://dx.doi.org/10.1086/665504 Přejít k původnímu zdroji...
    8. ČP Invest (2014). Výroční zpráva za rok 2013. Praha: ČP Invest.
    9. ČNB (2015a). Členění fondů kolektivního investování. Praha: Česká Národní Banka. Dostupné z: http://www.cnbprovsechny.cnb.cz/cs/osobni_finance/investice/moznosti_investovani/kolektivni_investovani_cleneni_fondu.htmlČNB (2015b). Seznam investičních fondů. Praha: Česká Národní Banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cs/statistika/menova_bankovni_stat/seznamy_mbs/seznam_fki/Devereux, M.; Loretz, S. (2012). How Would EU Corporate Tax Reform Affect US Investment in Europe? Tax Policy and the Economy, 26(1), 56-92, http://dx.doi.org/10.1086/665503 Přejít k původnímu zdroji...
    10. Djankov S.; Ganser T. (2010). The Effect of Corporate Taxes on Investment and Entrepreneurship. American Economic Journal: Macroeconomics, 2(3), 31-64, http://dx.doi.org/10.1257/mac.2.3.31 Přejít k původnímu zdroji...
    11. Doležal, P. (2013). Nové varianty a možnosti pro investory nejen v ČR. Přednáška společnosti AVANT, investiční společnost. Dostupné z: www.stavebni-forum.cz/diskuse2013/prezentace/0425_dolezal.pdf
    12. EC (2011). European Commission, Taxation and Customs Union. Common Consolidated Corporate Tax Base (CCCTB). Dostupné z: http://ec.europa.eu/taxation_customs/taxation/company_tax/common_tax_base/index_en.htm
    13. EUR-lex (2011). COM/2011/0121 final - CNS 2011/0058. Proposal for a COUNCIL DIRECTIVE on a Common Consolidated Corporate Tax Base (CCCTB). Dostupné z: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A52011PC0121
    14. Eurostat (2014). Taxation trends in the European Union. Data for the EU Member States, Iceland and Norway,Taxation and Customs Union. ISBN: 978-92-79-35672-8.
    15. Gravelle J. G. (2014). International Corporate Tax Rate Comparisons and Policy Implications Jane G. Gravelle Senior Specialist in Economic Policy January 6. Congressional Research Service, Dostupné z: https://www.fas.org/sgp/crs/misc/R41743.pdf
    16. Grubert, H. (2012). Foreign Taxes and the Growing Share of U.S.. Multinational Company Income Abroad: Profits, Not Sales, are Being Globalized. National Tax Journal, 65(2), 247-281, http://dx.doi.org/10.17310/ntj.2012.2.01 Přejít k původnímu zdroji...
    17. CHENEN realitní (2014). Výroční zpráva za rok 2013. Praha: CHENEN realitní.
    18. IKS KB (2014). Výroční zpráva za rok 2013. Praha: IKS KB.
    19. IMF (2014). Spillovers on International Corporate Taxation. IMF Policy Paper, International Monetary Fund Washington, D. C. Přejít k původnímu zdroji...
    20. Kostohryz J. (2011). Daňová opatření v období krize ve vyspělých zemích. Český finanční a účetní časopis, 6(1), 55-67, http://dx.doi.org/10.18267/j.cfuc.97 Přejít k původnímu zdroji...
    21. Kubátová K.; Borůvková A. (2014). Změny daňových mixů zemí Evropské unie v důsledku krize. Český finanční a účetní časopis, 9(1), 87-104, http://dx.doi.org/10.18267/j.cfuc.383 Přejít k původnímu zdroji...
    22. Macek, R. (2015). The Impact of Taxation on Economic Growth: Case Study of OECD Countries. Review of Economic Perspectives, 14(4), 309-328, http://dx.doi.org/10.1515/revecp-2015-0002 Přejít k původnímu zdroji...
    23. Ministerstvo financí ČR (2013). Důvodová zpráva k návrhu změnového zákona daňových zákonů - obecná část. Praha: Ministerstvo financí ČR.
    24. Ministerstvo financí ČR (2014). Příloha č. 2 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Výkaz zisku a ztráty vzor pro rok 2014, Ministerstvo financí ČR.
    25. OCC (2014). Office of the Comptroller of the Currency, Collective Investment Funds. Washington, DC 20219.
    26. OECD (2001). Governance Systems for Collective Investment Schemes in OECD Countries, Paris: OECD.
    27. OECD (2006). Improving tax treaty benefits for collective investment funds. Paris: OECD.
    28. OECD (2010). Tax Policy Reform and Economic Growth. OECD Tax Policy Studies No. 20. OECD Publishing. Dostupné z: http://dx.doi.org/10.1787/9789264091085-en Přejít k původnímu zdroji...
    29. Phelps, E.; Sinn, H. (2011). Perspectives on the Performance of the Continental Economies. MIT Press. Přejít k původnímu zdroji...
    30. Poterba, J.; Rao, N. & Seidman, J. (2011). Deferred Tax Positions and Incentives for Corporate Behavior Around Corporate Tax Changes. National Tax Journal, 64(1), 27-57, http://dx.doi.org/10.17310/ntj.2011.1.02 Přejít k původnímu zdroji...
    31. Prillaman, S.; Meier, K. (2014). Taxes, Incentives, and Economic Growth: Assessing the Impact of Pro-business Taxes on U.S. State Economies. The Journal of Politics, 76(2), 364-379, http://dx.doi.org/10.1017/s0022381613001345 Přejít k původnímu zdroji...
    32. PWC (2015). Compare and Contrast. Worldwide Real Estate Investment Trust (REIT) Regimes. Dostupné z: https://www.pwc.com/gx/en/asset-management/assets/pdf/worldwide-reit-regimes-2015.pdf
    33. Raiffeisen fond (2014). Výroční zpráva za rok 2013. Praha: Raiffeisen fond.
    34. Schewe S. (2015). Die Harmonisierung der Körperschaftsteuer-Bemessungsgrundlage. Bachelor + Master Publication, pp. 76.
    35. Směrnice rady 2011/96/EU ze dne 30. listopadu 2011 o společném systému zdanění mateřských a dceřiných společností z různých členských států (přepracované znění). Dostupné z: http://data.europa.eu/eli/dir/2011/96/oj
    36. Směrnice Rady 2011/96/EU ze dne 30. listopadu 2011 o společném systému zdanění mateřských a dceřiných společností z různých členských států.
    37. Směrnice Rady ze dne 20. prosince 1985 o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) (85/611/EHS). Dostupné z: http://data.europa.eu/eli/dir/1985/611/oj
    38. Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2001/107/ES ze dne 21. ledna 2002, kterou se mění směrnice Rady 85/611/EHS o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) s ohledem na regulaci správcovských společností a zjednodušené prospekty. Dostupné z: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/CS/TXT/?uri=CELEX%3A62011CC0275
    39. Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2001/108/ES ze dne 21. ledna 2002, kterou se mění směrnice Rady 85/611/EHS o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) s ohledem na investice SKIPCP. Dostupné z: http://data.europa.eu/eli/dir/2001/108/oj
    40. Spengel Ch.; Dieter Endres D.; Finke K., Heckemeyer J. (2014). Effective Tax Levels Using the Devereux/Griffith Methodology. Mannheim: Report 2014 TAXUD/2013/CC/120.
    41. Terra B. J. M.; Wattel P. J. (2012). European Tax Law. Sixth Edition Student Version. Kluwer Law International. ISBN: 9789041138774.
    42. Viitala, T. (2005). Taxation of Investment Funds in the European Union. Academic Council's Doctoral Series - Svazek 8, Doctoral Series - International Bureau of Fiscal Documentation - Svazek 8, IBFD.
    43. Zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů.
    44. Zákon č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování.
    45. Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech.
    46. Zolt, E. (1998). Taxation of Investment Funds. Tax Law Design and Drafting, Volume 2, International Monetary Fund. Victor Thuronyi, ed., Chapter 22. Dostupné z: https://www.imf.org/external/pubs/nft/1998/tlaw/eng/ch22.pdf

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah