Politická ekonomie 2016, 64(1):19-33 | DOI: 10.18267/j.polek.1052

Ekonomická integrácia a jej vplyv na cezhraničné fúzie a akvizície v európskom priestore

Jaroslava Hečková, Alexandra Chapčáková, Eva Litavcová
1 (jheckova@yahoo.com).
2 (chapcakova@yahoo.com).
3 (eva.litavcova@unipo.sk) - Prešovská univerzita v Prešove.

Economic Integration and Its Influence on Cross-Border Mergers and Acquisitions within the European Area

The main target of the paper is to identify the influences of the financial and trade liberalization in the EU and the functioning of the EMU on the realization of the cross-border mergers and acquisitions among the selected states of the European territory. We analyse in the paper, concerning the theoretical background of the foreign scientific studies on the influence of the integration processes in Europe on the realization of the cross-border mergers and acquisitions, the influence of the selected predictors on the cross-border mergers and acquisitions realized in 16 source countries and 25 target countries in the European territory from 1998 to 2012 (database data created by the authors) through the generalized linear model. Empirical results of several foreign studies (e.g. Bjortvan, 2004, Neary, 2007, Brouwer, Paap, Viaene, 2008, Coeurdacier, De Santos, Aviat, 2009 etc.) indicate that European integration had a positive impact on the development of cross-border mergers and acquisitions especially in manufacturing sector. We came to the same conclusion based on our analyses, while the integration into the EU has a critical influence, which is significantly higher in manufacturing sector. The influence of the integration into the EMU can be regarded as additional and it is identical for manufacturing sector and service sector. We can claim definitely that the institutional changes, such as the unified market of the European Union and the European Monetary Union were releasing factors of capital reallocation all over the world. The European Monetary Union encouraged the capital reallocation through the effects of unilateral financial liberalization (a decrease of marginal and fixed costs for execution of reallocation transactions) and thus facilitated the implementation of cross-border mergers and acquisitions in the European area.

Keywords: generalized least squares, European Union, European monetary union, European area, Economic Integration, dummy variablesc, cross-border mergers and acquisitions
JEL classification: F15, F21, F23

Zveřejněno: 1. únor 2016  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Hečková, J., Chapčáková, A., & Litavcová, E. (2016). Ekonomická integrácia a jej vplyv na cezhraničné fúzie a akvizície v európskom priestore. Politická ekonomie, 64(1), 19-33. doi: 10.18267/j.polek.1052
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Agresti, A. (2002). Categorical Data Analysis. 2. vyd. New Jersey: Wiley Interscience, John Wiley & Sons, Inc. ISBN 0-471-36093-7. DOI: 10.1002/0471249688. Přejít k původnímu zdroji...
    2. Anderson, D. R., Sweeney, D. J., Williams, T. A. (1993). Statistics for Business and Economics. St. Paul: West Publishing Company. ISBN 0-314-01276-1.
    3. Balassa, B. (1961). The Theory of Economy Integration. Illinois, Homewood: Richard D. Irwin.
    4. Baldwin, R., Wyplozs, Ch. (2008). Ekonomie evropské integrace. Praha: Grada Publishing. ISBN 978-80-247-1807-1.
    5. Bortvan, K. (2004). Economic integration and the profitability of cross-border mergers and acquisitions. European Economic Review, 48(6), 1211-1226. DOI: 10.1016/j. euroecorev.2004.03.007. Přejít k původnímu zdroji...
    6. Brouwer, J., Paap, R., Viaene, J. M. (2008). The trade and FDI effects of EMU enlargement. Journal of International Money and Finance, 27(2), 188-208. DOI: 10.1016/j.jimonfin.2007.12.005. Přejít k původnímu zdroji...
    7. Bureau van Dijk (2013). Zephyr. Údaje za obdobie 1998-2012. Dostupné z: http://www.bvdinfo.com/en-gb/our-products/economic-and-m-a/m-a-data/zephyr
    8. Cihelková, E. et al. (2010). Regionalismus a multilateralismus. Základy nového světového obchodního řádu? Praha: C. H. Beck. ISBN 978-80-7400-196-3.
    9. Coeurdacier, N., De Santis, R. A., Aviat, A. (2009). Cross-border mergers and acquisitions and European integration. Economic Policy, 24(57), 55-106. DOI: 10.1111/j.1468-0327.2009.00218.x. Přejít k původnímu zdroji...
    10. Európská komisia (2013). http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/eurostat/home/.
    11. Európská komisia (2013). On the Outcome of the Peer Review on Legal Form, Shareholding and Tariff Requirements under the Services Directive. Commission Staff Working Document No. 402. Dostupné z: http://ec.europa.eu/internal_market/services/docs/services-dir/implementation/131002_staff-working-document_en.pdf
    12. Fox, J., Weisberg, S. (2010). An R Companion to Applied Regression. Sage Publications, Inc. ISBN 978-1412975148.
    13. Freedom House (1998-2012). Reports. Dostupné z: https://freedomhouse.org/reports#.VS0WBPAp5sI.
    14. Head, K., Ries, J. (2005). Judging Japan´s FDI: The verdict from a dartboard model. Journal of Japanese and International Economies, 19(2), 215-232. DOI: 10.1016/j.jjie.2005.03.005. Přejít k původnímu zdroji...
    15. Head, K., Ries, J. (2007). FDI as an outcome of the market for corporate control: Theory and evidence. Journal of International Economics, 74(1), 2-20. DOI: 10.1016/j. jinteco.2007.04.004. Přejít k původnímu zdroji...
    16. Hečková, J.,Chapčáková, A., Badida, P. (2014). Aktuálne problémy ohodnocovania podnikov pri fúziách a akvizíciách a ich riešenie. Ekonomický časopis, 62(7), 743-766.
    17. Hečková, J.,Chapčáková, A. (2012). Súčasnosť a perspektívy svetovej ekonomiky. Košice: Equilibria. ISBN 978-80-8143-005-3.
    18. Hindls, R.; Hronová, S. (2002). Detekce a prognóza bodů obratu v ekonomickém vývoji. Politická ekonomie, 50(2), 217-227. DOI: 10.18267/j.polek.356. Přejít k původnímu zdroji...
    19. Hušek, R. (2007). Ekonometrická analýza. Praha: Oeconomica. ISBN 978-80-245-1300-3.
    20. IMAA, Institute of Mergers, Acquisitions and Alliances (2014). Dostupné z: http://www.imaa-institute.org/statistics-mergers-acquisitions.html
    21. Jenčová, S., Maťovčíková, D. (2013). Medzinárodný obchod. Prešov: Bookman. ISBN 978-80-89568-71-0.
    22. Jovanovic, B., Rousseau, P. L. (2002). The q-theory of mergers. American Economic Review, 92(2), 198-204. Přejít k původnímu zdroji...
    23. Kislingerová, E., Krabec, T., Čižinská, R. (2014). Ekonomicko-právní aspekty majetkových a kapitálových akvizic z pohledu oceňovatele. Ekonomika a management, 8(2). Dostupné z: http://www.ekonomikaamanagement.cz/cz/clanek-ekonomicko-pravni-aspektymajetkovych-a-kapitalovych-akvizic-z-pohledu-ocenovatele.html
    24. Litavcová, E., Butoracová Šindleryová, I. (2009). Aplikácia log-lineárnej analýzy v marketingovom výskume, in Ekonómia a proces poznávania. Vedecká konferencia doktorandov a mladých vedeckých pracovníkov Prešov: FM PU v Prešove. pp. 95-103. ISBN 80-555-0141-3.
    25. Long, N. V., Horst, R., Stähler, F. (2007). The effects of trade liberalization on productivity and welfare: The role of firm heterogeneity, R&D and market structure. Kiel Economics. Working Paper No. 2007-20.
    26. McCullagh, P., Nelder, J. A. (1989). Generalized Linear Models. 2. vyd. London: Chapman & Hall. ISBN 0-412-31760-5. DOI: 10.1007/978-1-4899-3242-6. Přejít k původnímu zdroji...
    27. McFadden, D. (1974). Conditional logist analysis of qualitative choise behavior, in Zarembka, P., ed., Frontiers in Econometrics. New York: Academic Press, pp. 105-142.
    28. Neary, P. (2007). Cross-border mergers as instruments of comparative advantage. Review of Economic Studies, 74(4), 1229-1257. DOI: 10.1111/j.1467-937x.2007.00466.x. Přejít k původnímu zdroji...
    29. Nelder, J. A. (2000). Quasi-likelihood and pseudo-likelihood are not the same thing. Journal of Applied Statistics, 27(8), 1007-1011. DOI: 10.1080/02664760050173328. Přejít k původnímu zdroji...
    30. Nelder, J. A.; Wedderburn, R. W. M. (1972). Generalized Linear Models. Journal of the Royal Statistical Society, Series A (General), 135(3), 370-384. DOI: 10.2307/2344614. Dostupné z: http://www.jstor.org/stable/2344614 Přejít k původnímu zdroji...
    31. Obadi, S. M. a kol. (2013). Vývoj a perspektívy svetovej ekonomiky. Bratislava: Veda. ISBN 978-80-224-1311-4.
    32. OECD (2014a). OECD Economic Surveys: European Union 2014. Paris: Organization for Economic Cooperation and Development. ISBN 978-92-64-20681-6. Dostupné z: http://dx.doi.org/10.1787/eco_surveys-eur-2014-en Přejít k původnímu zdroji...
    33. OECD (2014b). FDI in Figures: International investment stumbles into 2014 after ending 2013 flat. Paris: Organization for Economic Cooperation and Development. Dostupné z: www.oecd.org/investment/statistics.htm
    34. OECD (2002). Forty Years' Experience with the OECD Code of Liberalisation of Capital Movements. Paris: Organization for Economic Cooperation and Development. ISBN 92-64-17612-8. Dostupné z: http://www.oecd.org/investment/investment-policy/44784048.pdf Přejít k původnímu zdroji...
    35. Pauhofová, I. a kol. (2013). Paradigmy zmien v 21. storočí. Bratislava: Ekonomický ústav Slovenskej akadémie vied. ISBN 978-80-7144-209-7.
    36. Petroulas, P. (2007). The effect of the euro on foreign direct investment. European Economic Review, 51(6), 1468-1491. DOI: 10.1016/j.euroecorev.2006.10.005. Přejít k původnímu zdroji...
    37. Schiavo, S. (2007). Common currency and FDI flows. Oxford Economic Papers, 59(3), 536-560. DOI: 10.1093/oep/gpl036. Přejít k původnímu zdroji...
    38. Štefko, R., Sojka, L. (2009). Model kreovania a fungovania regionálnych zoskupení na báze znalostnej ekonomiky, in Implementácia špecifických znalostných a marketingových modelov a nástrojov v regionálnom rozvoji: zborník vedeckých štúdií z výskumného grantu VEGA č. 1/4638/07 a Centra excelentnosti výskumu kognícií - CEVKOG. Prešov: Prešovská univerzita v Prešove, pp. 5-23. ISBN 978-80-555-0060-7. Dostupné z: http://www.infoplease.com/atlas/calculate-distance.html

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah