Politická ekonomie 2015, 63(5):545-569 | DOI: 10.18267/j.polek.1013

Reakční funkce a udržitelnost fiskální politiky

Zdeněk Pikhart, Lukáš Pfeifer, Pavla Chmelová
Vysoká škola ekonomická v Praze, Ministerstvo financí ČR.

Fiscal Policy Reaction Function and Sustainability

The article deals with the issue of fiscal sustainability, which has gained in importance after the recent financial and sovereign debt crisis. The article defi nes the term of financial sustainability in its theoretical part. The next section continues with the historical fiscal data for countries in the European Union. The main part of the article estimates reaction function of fiscal policy using panel data regression model. Tests are performed for multiple groups of countries, namely for the entire European Union, the old member states, the new member states, and the states most affected by the recent financial and sovereign debt crisis. This classification allows higher accuracy and better interpretability of the model results. Data results show rather pro-cyclicality of fiscal authorities' behaviour.

Keywords: fiscal sustainability, fiscal policy, financial and sovereign debt crisis, European Union
JEL classification: H30, H50, H60

Zveřejněno: 1. září 2015  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Pikhart, Z., Pfeifer, L., & Chmelová, P. (2015). Reakční funkce a udržitelnost fiskální politiky. Politická ekonomie, 63(5), 545-569. doi: 10.18267/j.polek.1013
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. AMBRIŠKO a kol. 2012. Fiscal Discretion in the Czech Republic. In 2001-2011: Has It Been Stabilizing? [Research and Policy Notes 1/2012]. Praha: Czech National Bank, September 2012.
    2. BALASSONE, F.; FRANCO, D. 2000. Assessing Fiscal Sustainability: A Review of Methods with a View to EMU. In Banca d'Italia (ed.). Fiscal Sustainability. Rome: Bank of Italy, 2000, pp. 21-60. Přejít k původnímu zdroji...
    3. BALTAGI, B. 2005. Econometric Analysis of Panel Data. Third edition. Chichester, London: John Wiley & Sons, Ltd, 2005.
    4. BISPHAM, J. 1987. Rising Public Sector Indebtedness: Some More Unpleasant Arithmetic. In Boskin, Fleming and Gorini (ed.). Private, Saving and Public debt. Oxford: Basil Blackwell, 1987, pp. 40-71.
    5. BLANCHARD, O. 1990. Suggestions for a new set of fiscal indicators [Working Papers No. 79]. OECD, April 1990.
    6. BLANCHARD, O.; CHOURAQUI, J. C.; HAGEMANN, R. P.; SARTOR, N. 1990. The Sustainability of Fiscal Policy: New Answers to an Old Question [OECD Economic Studies No. 15]. OECD, 1990.
    7. COENEN, G.; STRAUB, R.; TRABANDT, M. 2012. Fiscal policy and the great recession in the euro area [Working Paper Series NO 1429]. Frankfurt am Main: European Central Bank, March 2012. Přejít k původnímu zdroji...
    8. EUROPEAN COMMISSION. 2014. State Aid Control. State Aid Scoreboard 2014 > Aid in the context of the financial and economic crisis [online]. 2014 [cit. 2014-09-10]. http://ec.europa.eu/competition/state_aid/scoreboard/financial_economic_crisis_aid_en.html.
    9. EUROSTAT. 2014. Economy and finance. Eurostat Database [online]. 2014 [cit. 2014-09-10]. http://ec.europa.eu/eurostat/data/database.
    10. GIROUARD, N.; ANDRÉ, C. 2005. Measuring Cyclically-adjusted Budget Ballances for OECD Countries [OECD Working Papers no. 434]. OECD, 2005. Přejít k původnímu zdroji...
    11. HERITAGE. 2014. Index of Economic Freedom. Heritage Database [online]. 2014 [cit. 2014-09-10]. http://www.heritage.org/index/download.
    12. HERNÁNDEZ de COS et al. 2014. Signalling fiscal stress in the euro area - A country-specific early warning system [Working Paper Series, NO 1712]. Frankfurt am Main: European Central Bank, August 2014. Přejít k původnímu zdroji...
    13. INTERNATIONAL MONETARY FUND. 2002. Assessing Sustainability. Washington: International Monetary Fund, May 2002. Přejít k původnímu zdroji...
    14. INTERNATIONAL MONETARY FUND. 2011. Modernizing the Framework for Fiscal Policy and Public Debt Sustainability Analysis. Washington: International Monetary Fund, August 2011. Přejít k původnímu zdroji...
    15. IZÁK, V. 2009. Primary Balance, Public Debt and Fiscal Variables in Postsocialist Members of the European Union. Prague Economic Papers. 2009, Vol. 18, No. 2. pp. 114-130. Přejít k původnímu zdroji...
    16. KOMÁRKOVÁ, Z.; DINGOVÁ, V.; KOMÁREK, L. 2013. Fiskální udržitelnost a finanční stabilita. In Czech National Bank. Zpráva o finanční stabilitě 2012/2013. Praha: ČNB, 2013, pp. 104-113.
    17. KREJDL, A. 2006. Fiscal Sustainability - Definition, Indicators and Assessment of Czech Public Finance Sustainability [CNB Working Papers Series 3]. Praha: ČNB, říjen 2006.
    18. LÍZAL, L. 2014. Máme problém: Jdeme na západ. In Czech National Bank. Budoucnost české ekonomiky. Praha: ČNB, 2014, pp. 37-45.
    19. NOYER, C. 2012. Central banking in a context of high public debt. In Banque de France. Financial Stability Review - Public debt, monetary policy and financial stability. No. 16, April 2012, pp. 9-13.
    20. OSTRY, D. J.; ABIAD, A. 2005. Primary Surpluses and Sustainable Debt Levels in Emerging Market Countries [IMF Policy Discussion Paper]. Washington: International Monetary Fund, September 2005. Přejít k původnímu zdroji...
    21. PIKHART, Z. 2013. Možnosti hodnocení fiskální pozice a stabilizační fiskální politika. Politická ekonomie. 2013, Vol. 61, No. 6, pp. 795-813. Přejít k původnímu zdroji...
    22. POLITO, V.; WICKENS, P. 2007. Measuring the Fiscal Stance [Discussion Papers in Economics No. 2007/14]. York: University of York, Department of Economics, 2007.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), která umožňuje nekomerční distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah